海外布局锂矿或成“潮流” 原料短缺致产业链集体焦虑

国内上市公司布局海外锂矿远未结束。春节后复工未到3天，中矿资源(002738.SZ)、藏格矿业(000408.SZ)已相继出手。对于海外买矿，华安证券金属新材料相关研究员对财联社记者分析称，国内锂资源禀赋欠佳、青藏基础设施难以匹配，是企业转身海外的主要原因。

但海外买矿的“狂欢”并不仅限于上游锂矿厂。由于动力电池供应紧张已成为热销新能源车品牌产能受限的原因之一，作为动力电池上游的锂矿逐渐被电池厂甚至车企重视，宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、特斯拉同样在跑马圈地。头部锂矿厂相关人士对记者表示，“大家都很焦虑”。

海外布局锂矿成“潮流”

2月9日晚间，藏格矿业披露公告显示，与超级资源股份有限公司签署独家战略合作协议，就超级资源持有100%股权的阿根廷Laguna Verde盐湖锂项目开展投资合作。较其前一日，中矿资源公告称，拟收购目前已有70万吨/年选矿产能的津巴布韦Bikita矿山。

目前国内锂资源来源高度依赖进口，华西证券口径称，我国锂矿资源对外依存度达到85%。而上述情况或难短期得到扭转，从锂资源布局情况来看，国内上市公司海外布局锂矿或成“潮流”。据财联社记者不完全统计，2021年交易金额超亿元的锂资源并购入股案为16个(不含回收)，其中海外并购入股案为10个。

华安证券金属新材料相关研究员解释称，国内锂电产业链公司海外购矿的原因，主要是我国锂矿短板明显，一是总量的短板；二是锂矿分布结构性短板；三是资源禀赋欠佳。

其进一步分析，我国锂矿分布主要为江西的云母矿、四川的锂辉石矿及青藏的盐湖。但江西云母矿的总量并非特别丰富；四川的锂辉石矿因处藏区，受海拔较高、基础设施难以匹配、集中度低等原因开发较难；青海盐湖则面对盐湖镁锂比较高、锂含量低、资源禀赋差、提锂技术工艺不够成熟等问题；西藏盐湖资源禀赋相对较好，但同样基础设施资源难以匹配。

据中国地质调查局数据，我国约82%的锂资源量赋存于盐湖。然而，华西证券相关研报指出，国内主要盐湖的初始锂浓度大都在0.003%-0.05%，而智利Atacama盐湖初始锂浓度可达到0.157%，是国内盐湖的3-50倍不等。

中国能源研究会可再生能源专委会副秘书长王卫权则从利弊的角度对财联社记者分析，海外购矿的优势是海外资源较为丰富，在国内锂矿开采空间有限、竞争激烈。但劣势是面临政策风险、汇率风险、运输风险、劳工风险等。

其中政策风险或打击最大，近日，智利制宪会议环境委员会(19人)通过了一项提案草案，提议将参与勘探和开发战略资产(其中包含锂矿)的公司国有化，参股智利SQM盐湖的天齐锂业(002466.SZ)因此备受投资者所关注。

尽管天齐锂业表示，该提案尚需在全体制宪会议(约160人)获得2/3投票的批准，才能使其成为拟议新宪法的一部分；拟议的新宪法定稿后也尚需举行强制公投，新宪法需要50.1%的得票率才能通过。但从股价表现中来看，市场恐慌情绪仍在。

值得一提的是，1月14日，智利一家地方法院称，因环境保护和经济发展方面的问题，暂停了智利与比亚迪之间价值6100万美元的锂矿开采合同。

产业链集体焦虑

对于布局海外锂矿的原因，中矿资源董秘对财联社记者表示，公司加拿大TANCO矿山现有12万吨/年处理能力的锂辉石采选系统在产，露天开采方案及新建50万吨/年处理能力的选矿厂的可行性研究工作正在有序推进中。公司会继续优先扩大自给率、锁定包销权及市场等方式保障公司电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂生产线原料的供应。

锂矿资源被视为锂盐厂的未来，2021年赣锋锂业(002460.SZ)出手并购入股锂矿多达5次。华安证券金属新材料相关研究员表示，国内大多数锂盐企业都是以锂盐加工为主，因此大多面临原材料缺口的问题，只有解决资源保障的问题，才能有力地扩大产能，在锂电行业高速发展中提高市占率及盈利能力。

“作为电动车的核心材料，锂资源的重要性日益重要，上市公司海外收购锂矿，主要控制原料成本和提高自给率，确保未来的价格相对比较平稳，掌握锂资源的话语权。”有新能源研究人士如此对财联社记者表示。

除了上游锂盐厂以外，锂电产业链中的宁德时代、比亚迪、特斯拉同样在跑马圈地。“实现碳达峰、碳中和目标，我国须构建以新能源为主体的新型电力系统。但目前新能源所需的钴、锂、铜、镍等矿产资源对外依存度较高，新型材料替代困难，材料回收及循环利用程度较低，在大力发展新能源、实现新型储能技术规模化应用的过程中，可能出现新能源产业链的供应安全风险。”王卫权分析称，因此，产业链认为收购锂矿是未来的关键抓手。

值得注意的是，在电池级碳酸锂逼近40万元/吨及企业“抢矿”的前提下，锂矿的身价亦水涨船高。2021年9月，宁德时代以3.77亿加元的“更优报价”欲“截胡”赣锋锂业已达成协议的Millennial。但不到两个月，美洲锂业给出更高的收购报价，第二次触发“更优报价”条款，报价较宁德时代涨近22.1%。

对于赣锋锂业不愿继续加价的原因，前期公司有关人士对财联社记者解释称，主要是因为本次报价已是比较合理的价格，继续抬高价格或将不利各方。“这个行业很火热，但是我们不能(盲目)投热，我们还是需要以合理的估值去做这个事情。”

财联社记者获悉的一份纪要显示，紫金矿业于今年1月完成新锂公司(3Q项目)收购，在正周期出手的主要原因为，一是资源禀赋比较好，开采难度不会非常大，提升空间比较大；二是通过这个项目积累一些经验。2月10日，记者欲向紫金矿业获悉相关情况，但电话未能接通。

王卫权则认为，收购锂矿的企业应该是看长线，因为长远来看，全球范围内新能源和电动汽车发展迅速，锂的需求将持续增加。即使短期内价格波动，但长期看涨，开采时间和锂价格变化之间的周期差不会有太大的影响。

（文章来源：财联社）

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