俄乌若战影响几何？大摩：经济陷入“极涡” 衰退 股市抛售接踵而来

摩根士丹利(Morgan Stanley)在最新报告中发出警告称，俄罗斯对乌克兰的潜在入侵可能会导致一些经济体陷入衰退，从而对股市构成另一个重大风险。

以首席投资官迈克尔威尔逊(Michael Wilson)为首的策略师们在报告中写道，“在我们看来，这极大地增加了经济和企业盈利遭遇极涡的可能性。”

他们表示，能源价格飙升将扰乱市场，“如果潜在的入侵发生，导致石油和天然气价格飙升，能源股可能面临回调风险。在我们看来，这样的价格飙涨将破坏需求，并可能使几个主要经济体陷入彻底的衰退——这就是极地漩涡。”

过去几周，由于主要产油国俄罗斯与乌克兰之间的紧张关系不断加剧，原油价格面临上行压力。美国总统拜登星期六与俄罗斯总统普京通话中，要求俄方撤回驻扎在俄乌边境的10万多名俄罗斯士兵。拜登警告普京，如果这样的入侵发生，美国将作出果断回应，并让俄方承受沉重的代价。

然而，俄罗斯官员近日一再否认进攻乌克兰的计划，称美国此举为“欲加之罪”。两国各执一词，就此陷入僵局之中，并推动了亚洲和欧洲股市走低，令今年来因央行加息预期已开始下跌的股市雪上加霜。当然，新的地缘政治发展也给美国股市增加了压力。

通胀已是旧事，现在更关注增长

此外，就市场关注的通胀问题，即1月份消费者价格指数(CPI)飙升7.5%，创下40年来的最高水平，威尔逊说，现在看来已经是“旧事”了。相反，他认为投资者应该关注的是增长，或缺乏增长。

“尽管在可预见的未来，通胀水平可能仍远高于美联储的目标，但变化速度可能已见顶，这可能会减少投资者和市场目前对通胀的痴迷，”他写道。

他强调称，投资者尤其应该关注“冰与火”，他指的是他在去年末的一份报告中详细讨论的“冰与火”叙事。

当时，他为股市制定了两条短期风险路径：“火”是一种更乐观的前景，如果美联储在美国经济过热时开始取消宽松的货币政策，就会出现“火”情景；但如果盈利向上修正缓慢且高频宏观数据点恶化，就会出现这种“冰”。

他说，后者将是“破坏性的”，因为这将导致标准普尔500指数暴跌20%。

事实上，作为美股看空者，Wilson近期不断警告美国股市修正尚未完成，市场面临回调的风险，并给出了华尔街上最低的标普500指数年底目标价：牛市情景下目标位为5000点，基准情形下目标位为4400点。而标普500周一收报4401.67点。

（文章来源：财联社）

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