八大券商主题策略：博弈“稳增长”窗口期！哪些基建细分龙头有潜力？

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

光大证券：与“稳增长”相关性较强的建筑和建材板块投资价值再次凸显

坚持“稳增长”主线：中国人民银行公布1月金融统计数据，新增社融6.17万亿元，同比多增9842亿元，超出市场预期。“宽信用”已在路上，“稳增长”政策正在逐步兑现，基建有望持续发力。与“稳增长”相关性较强的建筑(基建央企、地方国企、设计单位等)与建材(水泥、管网等)板块投资价值再次凸显。我们强调，重点关注基建公募REITs作为“宽信用”的抓手之一：1)基建公募REITs作为权益型融资工具，通过盘活存量资产的形式提供基建资金边际增量；2)引导项目投资商预期，REITs长期可降低投资商债务压力、加快其权益资金回收。

建材板块方面，周期品方向，现阶段浮法为最优(建议关注：旗滨集团、金晶科技等)；基建方向，关注水泥及部分管道企业弹性(建议关注：华新水泥、海螺水泥、东宏股份)；消费建材政策底已现(建议关注：东方雨虹、坚朗五金、伟星新材)；新材料方向，持续推荐鲁阳节能、凯盛科技。

建筑板块方面，基建公募REITs带来板块价值重估(建议关注：中国交建、中国中铁等央企)；看好保障房趋势，装配式建筑的投资机会(建议关注：华阳国际、鸿路钢构、亚厦股份等)；看好设备经营租赁赛道(建议关注：华铁应急、志特新材等)；部分低估值地方国企也有较好配置价值(建议关注：山东路桥、陕西建工、设研院等)。【点击查看研报原文】

国信证券：市场进入一段投资“传统经济增长动能”博弈“稳增长”的较好的窗口期

自去年12月经济工作会议以来，中央即定调2022年“稳增长”的整体工作思路。1月之后，市场对未来经济下行的担忧情绪蔓延，各大指数持续走弱，而同期，央行、发改委等均不断出台相关措施，加速“稳增长”发力。鉴于目前行业运行任处淡季的节后复工阶段，“稳增长”的最终强度和弹性尚不可证伪，市场进入一段投资“传统经济增长动能”博弈“稳增长”的较好的窗口期，建议重点关注基建、地产需求为主且估值兼具较高安全边际的相关品种，短期把握水泥、玻璃的窗口期机会，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、旗滨集团、南玻A；同时可适度兼顾布局中长期仍有较大成长潜力的其他建材品种，推荐坚朗五金、志特新材、海洋王、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝。【点击查看研报原文】

太平洋证券：基建投资复苏趋势确定性较强 细分行业龙头具备较强风险抗性

全球不确定性因素影响下，基建投资复苏趋势确定性较强，细分行业龙头企业在手订单充裕，且具备较强风险抗性。高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。【点击查看研报原文】

民生证券：“稳增长”助力基建投资增速回暖 钢管需求有望爆发

“稳”是2022年主旋律，基建行业作为保障我国经济稳增长的重要手段，投资增速有望企稳回升。其中的市政建设、石化天然气管道、工程设施及电力需求均将助力管材需求迎来爆发，而成本端随着钢厂限产趋于温和，钢价较顶点已明显回落，管材企业利润有望进一步得到增厚。

投资建议来看，基建发力助力管材需求，钢厂限产趋于温和促使成本下移增厚管厂利润。受益标的有：友发集团(产量增加、水利政策利好需求、成本下移)、金洲管道(油气管道需求爆发、毛利率较高、成本下移)、新兴铸管(毛利率较高、水利政策利好需求、成本下移)。【点击查看研报原文】

东方证券：基建信用宽松信号基本得以确认！建议关注管材、防水行业龙头

当前地产风险仍持续释放中，房企对信贷吸纳能力有限，新增企业中长期信贷主要来自于基建项目，基建信用宽松信号基本得以确认。对于多数早周期建材品种而言，当前需求端基建需求改善确定性较高但地产开工需求下行风险也很大。基建投资增速的抬头是否能对冲新开工增速下行是未来一段时间应重点关注的变量。应优先选取基建业务占比较高，且能较好传导成本压力的品种与个股。建议关注管材、防水行业龙头。【点击查看研报原文】

中银证券：预计“十四五”期间 我国装配式建筑将迎来快速发展

近日，住建部官网发布《“十四五”建筑业发展规划》，阐明“十四五”时期建筑业发展的战略方向。《规划》要求，到2035年，建筑业发展质量和效益大幅提升，建筑工业化全面实现，建筑品质显着提升，产业整体优势明显增强，迈入智能建造世界强国行列。对标2035年远景目标，“十四五”时期应初步形成建筑业高质量发展体系框架，建筑工业化、数字化、智能化水平大幅提升，建造方式绿色转型成效显着，加速建筑业由大向强转变。《规划》中提出了七大主要任务，覆盖建筑行业各个方面。其中装配式建筑和BIM技术是“十四五”期间建筑行业的重点发展方向，建筑工程总承包模式和全过程工程咨询服务模式也是建筑工程的重点发展模式。在建筑工业化转型及3060双碳目标的驱动下，预计“十四五”期间我国装配式建筑将迎来快速发展。【点击查看研报原文】

中国银河证券：建议关注基建、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会

八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2021年前三季度的39.44%。建筑行业集中度有望持续提升。建议关注基建、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会。推荐中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、中国建筑、山东路桥等。建议关注鸿路钢构、上海建工、隧道股份、中钢国际、四川路桥等。【点击查看研报原文】

国盛证券：社融超预期！持续关注“稳增长”主线机会

当前稳增长预期持续升温，1 月社融超预期，专项债发行在加快，此前发改委表示适当超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量，后续稳增长落地政策和推进强度有望进一步增强， 后续复工基建链条上升动能有望加强。随着中期结构性宽信用的落地，水泥为代表的逆周期需求有望企稳回升，支撑季度盈利中枢。供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持较严约束，中长期利好板块盈利预期与估值修复，后续可关注需求边际变化与宏观政策的催化。推荐水泥板块、消费建材板块。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）

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