2022-03-07 07:16:13 来源：上海证券报
突破1200万户！熙熙攘攘的打新大军正在加速涌向可转债市场。
从33万户至如今创纪录的1200万户，仅仅数年时间，可转债市场迅速成为打新“热土”。
数据显示，不仅打新盈利颇丰，同时更多优质公司正在纷纷加入发行可转债的行列。
值得注意的是，相较于新券火爆，近期可转债二级市场压力渐显，如何消化高估值仍是市场最大的挑战。
成都银行见证了一个时代！
成都银行最新公告显示，80亿元成银转债发行异常火爆，老股东占据了79.11%的份额，网上中签率为0.01399719%。整体看来，这意味着“七户中一签”，低于此前市场预期。
“没有想到的是，参与户数突破了1200万户。”一位投资者感慨道。
根据上交所提供的网上申购数据，此次网上申购有效申购户数为1206.5万户，有效申购金额11.94万亿元。
1200万户也是可转债打新参与户数的最新纪录。
记者发现，同期发行的盘龙转债参与户数也逼近1200万户。根据深交所提供的网上申购信息，盘龙转债网上有效申购数量为119706739940张。按照最大额度申购的计算，此次参与户数不少于1197万户。
市场火爆并非偶然
从数据看，自去年11月开始，可转债打新户数站稳了1000万户，此后逐级走高，并未呈现下降态势。
到今年3月份，这一数据已达1100万户。仅仅数日，打新大军规模已经突破1200万户。
可转债新券赚钱效应被认为是参与热度提升的关键因素。
据悉，目前可转债市场中已经没有跌破面值的品种，最低价格为102元的亚药转债。而新券市场表现更是亮眼，在去年6月份以后，新券首日收盘价已经没有跌破110元的品种。
另外一个数据也可以描述新券定价之高。今年以来，上市新券平均转股溢价率为37%。这意味着即便上市公司发行可转债后，正股跌幅超过20%，新券依旧可以获得正回报。
以今日上市的新券豪美转债为例，上市公司豪美新材在发行转债后，正股连续两个跌停，此后继续走弱。而依靠40%的高转股溢价率，豪美转债今日依旧取得116.68元的收盘价。而逻辑上看，豪美转债如果转换成股票的话，价值仅有83元。
市场转股溢价率处于高位，也让更多投资者纷纷投身可转债打新大军！
另一个因素是，近期优质品种逐渐增多。
2017年打新模式改革后，可转债优势逐渐为市场所接受。近期更是优质龙头品种渐趋增多。
新能源龙头公司纷纷启动可转债发行。其中，通威股份发行120亿元“通22转债”和华友钴业发行76亿元华友转债都是市场翘首以盼的优质品种。
从可转债发行看，2月下旬至4月上旬是传统的发行旺季。下周一，聚合转债网上申购。发行方为尼龙行业知名企业聚合顺。
与此同时，重庆银行130亿元可转债发行也获得了证监会通过。
二级市场反差
尽管一级市场火爆，二级市场高估值仍是资金最为忌惮之处。
数据显示，可转债昨日市场表现明显弱于正股，九成品种下跌。其中，佳力转债大跌12.56%，文灿转债大跌12.45%，宁建转债跌幅12.34%。整个市场尚未走出2月14日下跌的阴影。
在2月14日，可转债市场突然遭遇抛盘打压，连续下挫，市场各方损失较大。过高估值被认为是下跌的主要原因。
华创证券认为，从逻辑看，3月份可转债市场面临的环境较2月份有些许改善。可转债估值层面，整体估值虽仍处于2017年以来的95%分位数以上，但经历1月份正股下跌和2月份估值收缩后，部分高价券估值和价格有所缓解。
（文章来源：上海证券报）
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