研报点睛：震荡走强 这一板块亮了

4月7日，A股三大指数集体收跌，沪指跌1.42%，深成指跌1.65%，创业板指跌2.1%。水泥建材板块涨1.83%，钢铁板块早盘最高涨1.72%，收跌-0.7%。个股方面，东方铁塔涨停，八一钢铁、华达新材等也均有不同程度上涨。

疫情冲击下，基建地产链条投资机会或将重现。3月份以来全国范围内疫情呈多点散发态势，部分省市病例数量增长速度较快。疫情影响下，需求恢复节奏被打断，预示着稳增长需要更大力度的政策支持，而且当前被打断的需求有可能在后续重新反弹。

随着疫情带来的下行压力加剧，东方证券认为政府会进一步放松政策和加强刺激，地产基建产业链或将首先体现。考虑前期基建刺激政策已经提上日程，后续地产政策有望放松，包括放松开发商和购房者贷款建设、增加公租房建设、帮助开发商债务重组、更多地方政府降低首付要求等，对应地产产业链有望迎来估值修复机会。

国盛证券认为，短期因疫情管控影响需求恢复，水泥价格震荡走势，库存压力有所增加；中期宽信用稳增长预期上行，专项债发行速度有望进一步加快，基建链条上升动能有望加强。结构性宽信用下，水泥需求有望开启企稳回升周期，将支撑中期水泥价格中枢高于往年同期，而当前板块市净率和市盈率等相对估值尚处历史低位水平，行业估值也有望得到修复。推荐业绩确定性强，中长期产业链延伸有亮点的华新水泥、海螺水泥和上峰水泥等，中长期推荐有望受益东北华北市场整合、景气弹性大的冀东水泥等。

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