如何在1.5万亿元“巨无霸”中寻找“财富密码”？这份报告收藏好

投资之道，大道至简。近年来，操作透明、便捷高效的指数基金越来越受到投资者的认可，产品数量和规模也快速扩张。

统计数据显示，截至2021年12月31日，权益型指数基金数量达到1258只，规模超过1.5万亿元，较2020年底分别增长46.28%和29.61%，指数基金持有人数量已超8800万人。

在指数基金持有人数量快速增长的同时，用户行为发生了哪些变化？用户的痛点如何解决？天弘基金近期发布的《指数基金投资者行为大数据蓝皮书》(以下简称《蓝皮书》)，通过对2000万权益指数投资用户的投资行为数据统计和分析，刻画出了用户的指数投资行为习惯。

长期投资到底赚不赚钱？

投资多久算长期投资？

《蓝皮书》统计数据显示，持有期在两年以内，平均收益率在1.2%-3.0%之间，正收益用户占比50.7%-59.9%；持有期在2-3年，平均收益率为12.8%，正收益用户占比78.5%；持有期在3-5年，平均收益率为32.9%，正收益用户占比95.8%。可以看出持有指数基金满两年以后，收益和正收益概率均明显提升。

不过值得注意的是，指数基金持有时间也不是越长越好，超过5年正收益的概率降到89.1%，确实存在经济周期波动影响收益率的问题。投资指数基金，把握一个经济周期内的长期投资比较好。因此，对于普通投资者来说，2年以上可以定义为长期投资，2年-5年的投资期限或许更为适合指数投资。

基民喜欢追涨杀跌？

《蓝皮书》统计数据显示，大部分指数投资用户并不追涨杀跌。

数据显示，在36只指数产品中，88.9%的产品申购金额与当日涨跌幅负相关，当日涨得越多，申购金额越低。

其中，新能源车指数基金的净申赎和涨跌幅相关性达-0.62，表现出较强的负相关。86.1%的产品赎回金额与当日涨跌幅正相关，即当日产品收益上涨越多，客户赎回金额越多。这说明大部分指数投资用户相对理性。

用户一般在什么行情买入？

多大的涨跌幅会明显影响赎回？

数据显示，当日行情下跌时，加仓老用户比例在83.48%-87.75%之间，整体高于当日行情上涨时加仓老用户比例，当跌幅大于5%时，选择买入的用户更多，其中84.3%为加仓用户。另一方面，跌幅超5%和涨幅超4%用户赎回率明显提升。

如何进阶成为赚钱用户？

都说投资有“二八现象”，那么买基金呢？

《蓝皮书》统计数据显示，选择基金投资并且持有大于两年，更有助于投资赚钱。从全市场盈利基金占比来看，一年、两年、三年时间维度内，盈利基金占比分别为67.17%、89.91%、95.12%。

所以想要成为那20%的赚钱用户，第一步得选对品种；第二，需要长期持有，持有期在两年以上赚钱概率更高。

“大户”的收益率更高吗？

《蓝皮书》统计数据显示，截至2021年12月31日，持仓在100元以内的用户，由于钱少不做操作，或者干脆忘记了账户有钱从而长期持有，在各金额分层中平均持仓收益率最高，达到12.2%，正收益用户占比58.2%。持仓100万元到500万元的高净值用户平均持仓收益率5.1%，正收益用户占比55.2%，此区间的正收益占比并没有高于整体指数用户，平均持仓收益略高于整体水平，但差异并不显著。

值得注意的是，持仓500万以上用户的平均收益率仅为2.8%，不过正收益用户占比达到61.3%。需要了解的是，投资金额不同，投资的心态也会略有不同，持仓500万以上的用户偏向于小赚即走，在0-5%盈利区间赎回的用户高达71%。

机构比个人投资能力更强吗？

答案是不一定。

《蓝皮书》统计数据显示，从不同持有时长分段来看，机构和个人投资者的收益率差异显著：持有期1年到2年，个人和机构的平均收益率分别为12.9%和18.4%，机构强于个人；持有期6个月到1年，个人和机构的平均收益率分别为5.8%和8.0%，机构明显高于个人；持有2年以上，个人和机构的平均收益率分别为40.5%和38.9%，相差无几。

在长期投资的背景下，无论是机构还是个人，都收获了时间的玫瑰。在2年以上的长期投资中，个人和机构收益率一样优秀。

蓝皮书还显示，不同个体在指数基金投资中存在差异性和多样性。

新老用户对比显示，“姜还是老的辣”，年龄越大的用户持仓时间一般较长，整体平均收益越高。老用户更多地倾向“逆向布局”，日跌幅、月跌幅较大时，老用户的加仓比例较高；新用户更爱“乘风破浪”，市场明显上涨时，老用户更淡定，但有更多新用户纷纷涌入。机构与个人对比显示，面对市场涨跌，机构、个人投资方向一致，但机构更稳健，受行情影响较小；个人易冲动，偏好大跌加仓、大涨卖出。

此外，平均收益率靠前的“牛散”，具有以下投资特征：首先，持有时间显著拉长；其次，交易频次更多；第三，较少追涨杀跌。

通过深入分析，蓝皮书揭示了一些深藏在大数据之下的指数基金投资规律：

比如养基数量上，近三年来，大众用户做指数投资的意识越来越强，全部用户平均持有指数基金数量逐年增加。此外，高收益用户持有数量更多，可见交叉购买不同产品有利于提升整体收益。

持基时长上，对于普通投资者来说，长期投资收益明显优于短期投资，而且投资指数基金，还要把握在一个经济周期内，2年至5年正收益占比更高。

择时方面，大部分指数投资用户相对理性，并不追涨杀跌。对于大部分指数基金，当日净值上涨得越多，用户申购金额越低，赎回金额越多。

定投方面，养成定投的好习惯需要21次，定投次数达到21次以后，定投留存率稳定在90%以上。

（文章来源：上海证券报）

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