上交所副总经理卢大彪：推动公募REITs优质项目落地 持续完善REITs配套机制

上海证券交易所副总经理卢大彪16日在“2022清华五道口全球金融论坛”上表示，上交所将重点从抓好重点项目、示范项目落地，持续完善REITs配套机制，不断提高审核的质量和效率，做好市场监管和投资者教育等啊四方面推动公募REITs发展。

自去年试点落地以来，基础设施REITs项目共上市11单，市值447亿元。卢大彪评价，基础设施REITs试点整体符合预期，试点工作取得阶段性成效。具体来看，在现有的法律法规供给条件下，REITs找到了可落地、可操作的实施路径和方案；挖掘出优质的试点项目，聚集效应初步显现；REITs市场运行平稳有序，投资者认可度相对比较高；基础设施运营稳健，业绩表现超预期。

卢大彪提到，自试点通知发布以来，基础设施REITs各项配套制度和规则陆续推出，一整套制度体系得以搭建。借助“公募基金+资产支持证券”的创新产品结构，中国基础设施公募REITs成功落地。

“基础设施公募REITs比商业地产、租赁住房等的运营结构要复杂得多，我们走了一条有点跨越式的发展道路。”卢大彪说。

权威数据显示，截至目前，REITs项目上市以来平均上涨幅度约30%，平均流通换手率2%，整体比信用贷换手率高。投资结构比较合理，主要以配置型的机构投资者为主。从首批REITs年报来看，基础设施资产业绩表现优异，形成了稳定的可供分配现金流和分红收益。实际可供分配金额合计约18亿元，均超预期值。

卢大彪认为，REITs是资本市场的大类金融产品，其本质是资产上市，不同于股票和债券，又兼具两者特性，具有稳定收益回报，与股票债券类资产价格走势相关性较低。当前我国基础设施领域规模庞大，沉淀了大量优质资产，REITs产品在盘活存量资产、畅通投融资循环方面大有可为。

他坦言，REITs市场建设很难一蹴而就，需要各方协同推进。“在试点过程中，每一单项目、每一个细小的改革，都不是那么容易，需要监管机构统筹协调，相关政府部门大力支持，优质企业积极准备，中介机构履职尽责，投资者理性参与。”

卢大彪说，REITs市场下一步改革还需保持开拓进取、主动创新的拼搏精神。基础设施REITs仍在试点阶段，市场长期健康发展任重道远，需保持改革创新的勇气、主动作为。例如，在REITs的治理结构、二级市场建设方面还有诸多的工作要做。

为推动公募REITs发展，卢大彪表示，上交所将重点做好四项工作。

首先，围绕服务国家战略，抓好重点项目、示范项目落地。卢大彪表示，上交所将充分发挥资本市场枢纽功能，推动优质项目资源持续供给；加速推进保障性租赁住房REITs试点，大力发展清洁能源等方面的REITs项目。此外，科技产业园等创新驱动领域、文化旅游等民生保障领域也是工作重点。

其次，以制度建设为牵引，持续完善REITs配套机制。卢大彪提到，上交所正抓紧制定扩募规则，健全适配的业务系统和交易系统，做好扩募储备工作。同时，上交所将持续完善治理机制，优化信息披露，提升REITs运营效率；适时推动相关方面就REITs开展专项的立法。

再者，不断提高审核的质量和效率。卢大彪提出，上交所将坚持开门办审核，送服务上门，倾听市场意见，吸纳各方智慧，抓紧完善审核的流程和标准，不断增强市场主体的满意度和获得感。

最后，做好市场监管和投资者教育。具体来看，上交所将持续优化日常监管体系，督促规范运营；提高信息披露和风险揭示的针对性和有效性，保持中小投资者的合法权益；优化做市商制度，做好投资者教育，引导投资者正确认识REITs的金融属性和风险特征。

（文章来源：上海证券报）

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