当前信息：研报点睛：政策初见成效！这一板块领涨

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6月21日，A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.26%，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.63%。盘面上，房地产开发行业板块涨0.98%；个股方面，派斯林、天地源等涨停，南山控股、中交地产等均有不同程度上涨。

行业数据方面：国家统计局发布5月经济数据。5月商品房销售额环比增长近三成，市场边际改善。1-5月各项指标同比跌幅持续扩大表明房地产市场依旧处于筑底和调整阶段。但从单月看，5月单月出现年内首次环比增长。在稳经济大盘的框架下，央行超预期降息、地方放松限购限售、房企融资环境改善等系列政策松绑改善了市场预期、有效降低了购房成本。

地方政策方面：6月13日，南京继续放松限购，非南京户籍通过个人及单位补缴方式缴纳6个月社保，即可获得购房资格。4月27日政策中，补缴仍不在允许范围内，且此前为3年内在南京连续2年及以上缴纳社保或个税。此外，5月13日南京放宽了多孩家庭购房限制，允许二孩及以上家庭新增购一套房；4月12日，南京远郊板块六合区、溧水区取消限购。6月以来，南京连续释放的利好政策逐渐见效，新房、二手房成交量呈明显上升趋势，周度成交达近3个月峰值。

房贷利率方面，根据贝壳研究院数据，2022年6月103个城市首套房平均房贷利率环比回落49BP至4.42%，二套利率为5.09%，分别较上月回落49个、23个基点，再创2019年以来新低。

分线来看政策放松力度：上周新一线出台1例放松政策(限购1例)，新一线城市出台3例放松政策(限购1例，下调公积金首付比例2例)，三四线出台11例放松政策(调整首套房认定标准3例，下调公积金首付比例8例)。

东方证券研报中指出，5月统计局数据同比降幅略收窄，70城商品住宅销售价格环比降幅趋缓、同比涨幅回落或降幅扩大。本周新房及二手房成交数据表现出边际回暖，但城市间销售表现分化明显，且同比降幅仍较大，土拍亦表现出冷热分化，总体来看市场复苏的持续性仍有待观察，若未来1-2个月仍无明显好转，或有望迎来进一步政策宽松。在短期供需两端政策平均发力的思路下，东方证券认为市场的复苏不会一蹴而就，低评级房企仍处在持续失血的状态，短期仍然缺乏加杠杆能力。继续看好龙头房企市场调整阶段的优势地位，此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利发展、万科A；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团、龙湖集团。同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐碧桂园服务、保利物业、招商积余、新大正、融创服务、星盛商业。

（文章来源：东方财富研究中心）

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