可转债新规今起实行 新规将可转债上市次日涨跌幅调整为20%

尽管7月A股整体表现不佳，新股破发也频现，但可转债整体表现较强。同花顺数据显示，7月共有15只可转债上市，首日收盘平均涨幅为35.85%。备受关注的可转债新规将于8月1日起实行，新规将可转债上市次日涨跌幅调整为20%，转股时间增加3个交易日。 继上市首日大涨57.3%后，7月28日瑞鹄转债继续被追捧，在盘中两次临停后，收盘仍大涨59.72%。此外，同日上市的道通转债、微芯转债、博22转债上市首日涨幅分别为27.98%、26.80%、25.64%。

从今年来看，7月上市的可转债涨幅为单月表现第二。此前5月上市的12只转债中，由于永吉转债上市首日涨幅高达276.16%，使得5月首日平均涨幅为44.15%。

从7月上市的可转债来看，华锐转债首日收盘涨幅最高，为62.12%;紧随其后的是瑞鹄转债、上能转债，首日收盘涨幅均为57.3%。此外，首日收盘涨幅最低的是天业转债，首日收盘上涨19.4%。

二级市场上，可转债整体表现较强。7月中证转债指数上涨1.03%，明显跑赢大盘，同期沪深300下跌7%。数据显示，7月共有21只转债涨幅超过20%。其中，祥鑫转债、瑞鹄转债、中大转债、文灿转债7月涨幅超过50%。

随着可转债市场不断壮大，过度投机炒作现象逐渐显现，监管机制也在不断完善。7月29日晚，沪深交易所发布可转债交易细则及可转债自律监管指引，进一步规范可转债各项业务活动，推动可转债市场高质量发展，保护投资者合法权益。新规于8月1日起施行。

新规明确可转债涨跌幅限制。可转债上市首日设置-43.3%至57.3%的涨跌幅限制，并实施20%、30%两档盘中临时停牌机制，次日起实行20%的涨跌幅限制。新规还增加了异常波动和严重异常波动标准。结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，同时规定交易所可根据可转债异常波动程度和监管需要，要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查。

此外，新规优化赎回、回售实施期限。规定可转债赎回条件触发日与赎回日的间隔期限应不少于15个交易日且不超过30个交易日，并在停止交易后为投资者留出3个交易日的转股时间，帮助投资者减少不必要损失;规定可转债回售条件触发日与申报期首日的间隔期限应不超过15个交易日，督促公司及时实施回售，保障投资者的回售权利。

数据显示，公募基金持有可转债总市值在二季度明显上升。截至二季度末，公募基金持有可转债市值为2781.32亿元，较一季度末环比增长9.14%;可转债占债券投资市值比也从一季度的1.84%上升至二季度的1.95%。

公募持仓市值的提升或与二季度转债市场走强有关。从市场表现来看，可转债二季度表现强势，中证转债指数二季度上涨4.68%。

德邦证券认为，公募基金可转债持仓市值重回增长趋势，持仓占比企稳，可转债于公募基金的资产权重上升。长期来看，公募基金持仓转债市值呈现稳定的上升趋势，一方面是因为可转债市场的扩容，另一方面，公募基金持仓占比震荡上升，公募基金在转债上的定价话语权增强。

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