固收类基金接棒权益类基金 银行系公募基金强势崛起再迎“新员”

日前，中国证券投资基金业协会发布公募月度数据，截至7月末，公募基金资产净值合计27.06万亿元，再创历史新高。

另据Wind数据显示，截至7月末，全行业中长期纯债基金指数年化收益率达3.57%，货币基金指数年化收益率达1.99%，前七个月债券型基金和货币型基金规模分别增长7300亿和1.63万亿，固收类产品良好的收益表现，吸引了更多的投资者关注。

建信基金对财经网金融表示，作为宏观经济的映射，资金面在上半年始终保持合理充裕，这给固收类基金的表现提供了较好的市场环境。

平安基金指出，固收类基金既赚取了偏稳定的票息和骑乘收益，又获得了收益率下行带来的资本利得，今年整体表现良好。特别是在偏权益基金不太理想的情况下，固收类基金的表现越加受到市场欢迎。货币基金作为固收类基金中最稳定的品种，是优秀的流动性管理工具，更加受到风险偏好较低的投资者追捧。

银行系公募崛起，再迎“新员”

而随着公募基金半年报披露的完毕，整体来看头部效应进一步强化。

财经网金融注意到，上半年银行系公募利润全部实现正收益。其中，工商银行持80%工银瑞信基金股权，上半年净利润15.05亿元，是唯一一净利超10亿大关的银行系公募，排名从2021年中报的第3名上升1位至第2名。

从增速来看，招商基金净利润增幅最明显，上半年净利润9.54亿元，同比增幅达21.71%，净利润排名也从2021年中报的第12名升至第7名。此外，建信基金、浦银安盛、民生加银、中加基金上半年净利润增幅均超10%。

目前共有15家银行拿到公募基金牌照，涉及国有大行5家、股份行4家、城商行4家、外资银行2家。wind数据显示，银行系基金管理公司合计规模占比近25%，其中，13家规模超千亿，显然已发展成为了公募基金行业的“巨头”。

引人注意的是，截至7月底，公募行业管理规模已经突破27万亿元，再创历史新高。又有上市银行进军公募基金领域。

9月8日，据证监会网站信息，苏州银行递交了《公募基金管理公司设立资格审批》和《公募基金管理公司申请私募资产管理业务资格审批》的材料，拟设立公募基金管理公司并申请私募资产管理业务资格，证监会已接收相关材料。

财经网金融数量注意到，相较去年，公募基金的发行在今年虽然有所“降温”，但城商行的代销的数量已超越传统大行。

Wind统计显示，截至2022年9月9日，共有149家银行参与公募基金的代销。其中，宁波银行代销基金数量最多，为5,650只，代销基金公司多达125家。而苏州银行目前代销基金1673只，代销基金公司27家，在城商行中排名第三。

固收类基金接棒权益类基金

随着“基金挣钱，基民不挣钱”的话题时常被讨论。随着公募基金半年报披露的完毕，基金收益率一直是市场最关注的指标之一。

天相投顾数据统计显示，上半年公募基金的盈利情况整体亏损6356.32亿元，其中权益类产品亏损较多，股票型基金和混合型基金合计亏损超过7800亿元。

引人注意的是，上半年固收类基金重新扛起了盈利的“大旗”。其中货币基金、债券基金分别实现盈利1069.78亿元、690.03亿元。

财经网金融注意到，盈利排名前十的公募基金公司中过半是银行系基金公司，其中建信基金旗下基金盈利50.34亿元，排名第一，也是唯一一家为投资者赚取盈利超过50亿元的公司，排名其后的兴业基金盈利21.55亿元。此外，中加基金、上银基金、鑫元基金和中银基金均为投资者盈利超10亿元。

多家基金公司对财经网金融表示，银行系基金公司在销售渠道和客户资源方面具有独到优势，而银行又是债券最大做市商，且基金经理有过银行间债券交易员工作经历。

建信基金对财经网金融表示，在银行间市场表现比较活跃，2021年全年，公司共完成13万亿的回购交易和1.3万亿的现券交易，专业高效的交易团队能够提供强有力的支持。

从业绩来看，根据海通证券2022年6月数据，中加基金纯债类基金近7年绝对收益率排名行业第1。同时，公司固定收益类基金产品线搭建较为丰富，在大类上形成纯债产品、债券指数、中短债、二级债、同业存单指数多维度布局，在市场主流的纯债产品上也形成3个月、半年、一年等不同定开期限，充分满足投资者的多样化需求。此外，公司固收投研梯队建设不断完善，在投资老将公司固收总监闫沛贤带领下多位中青年基金经理开始崭露头角，团队整体实力进一步增强。

招商基金固定收益类基金绝对收益率近一年为4.52%，在14家固定收益类大型公司中排名第2，招商基金固收投资能力也获得海通证券三年期、五年期、十年期五星评级，中长期投资能力备受认可。

鑫元基金旗下旗下33只可比债券型基金中，近一年以来业绩排名，8只居同类前15%，14只居同类前1/3，24只居同类前1/2。其中，6只基金获得三年期五星基金评级。另外，鑫元中短债基金A近2年收益率在270只同类产品中排名第3。鑫元安鑫回报A近1年收益率在同类排名中居前12%(89/750)。

展望下半年，建信基金认为，短期利率水平已经位于较低水平，中长期利率在仍然偏宽期限利率水平下，有一定的下行空间，但在弱势复苏的宏观背景下，波动区间较上半年有所收敛。

平安基金表示，基建托底有望对经济形成一定支持，但地产压力依然未缓解，出口增速已经开始下行，经济复苏动能依然不强，预计央行偏宽松的政策较难退出。由此，债券市场风险整体可控，预计债券型基金仍会平稳运行。另一方面，考虑到当前收益率已经偏低，债券型基金的收益率水平可能会略有回落，货币基金亦然，投资者需适当降低预期。

招商基金称，短期来看，当前债市对降息后经济偏低预期以及流动性维持充裕等诸多利多因素充分定价，未来一段时间需要防范伴随政策落地的经济环比修复以及资金面边际收敛带来的市场调整风险，短期而言对债市中性偏谨慎。

中期来看，宏观环境仍处于“宽货币-弱信用”阶段，“稳增长”政策仍在加码，在宽信用实际见效前，债市上行风险有限。另外弱复苏基准情形下，判断货币宽松态势可以维持，对利率形成支撑，中期角度来看债市仍有机会，投资上可考虑保持一定的久期水平。

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