周四(5月28日)，现货黄金价格自上日录得的5月12日以来新低1694.31美元/盎司反弹，因国际关系对抗程度进一步加深，同时各国央行及政府实施宽松政策以缓解疫情冲击，也令金价获得支撑。全球经历面临着90年以来最大的衰退，美股早该跌下神坛，黄金才是王道

那么，长期黄金将如何表现呢？

Incrementum AG认为，在调整通胀后，金价将能涨至2215美元/盎司。问题不在于美元计金价是否会触及历史高位，而是能涨到多高。受到疫情影响，全球经济承受了巨大的压力，加速衰退到来。疫情只是骆驼身上最后一根稻草，全球经历面临着90年以来最大的衰退。美国由债务推动的经济增长自2018年末就开始放缓。

报告指出，以黄金计算，美股早在18个月前就触及了顶峰。此外，全球经济也不大可能出现V型反转。

为了应对疫情的影响，各国央行都采取了极为宽松政策，这也使得债务水平快速上升。在全球储蓄水平下降的情况下，债务已经变得很难负担。此外，通胀走高也将成为推动金价走高的一大因素。

2030年金价就可能到9000美元大关。报告认为，至于到底是涨到5000还是9000美元，则也看全球通胀和债务水平的高低。

从黄金的估值模型来看，这个10年末金价应该涨到4800美元/盎司，这还是比较保守的预期。如果货币供应量的增长和上世纪70年代相似，那么到2030年金价应当涨到8900美元。

眼下这种货币系统都是有过期的时间的，由于经济和货币波动，未来几年对投资者来说，或许将是极具挑战的。

值得一提的是，去年该报告就表示黄金市场处于牛市早期。黄金市场从去年1300美元/盎司上方大涨至目前1720，预计明年1月金价将能涨至1800美元/盎司上方，目前距离这一目标已经很接近了。

但短期而言，黄金市场可能会有回落，因整个市场看多情绪浓厚。从市场情绪、季节性因素以及Comex持仓报告来看，黄金市场出现维持数周的盘整将并不会是意外。