5月现货黄金连续第二个月收高，各国政府和央行实施宽松政策以缓解疫情冲击，继续给黄金提供支撑，尤其是投资者史无前例地对美联储和英国央行实施负利率政策予以押注。联合国发布的《2020年世界经济形势与展望年中报告》显示，受疫情影响，2020年全球经济预计萎缩3.2%，其中发达国家经济将萎缩5%。2020年世界贸易将收缩近15%。联合国首席经济学家表示，世界经济从危机中复苏的速度和强度不仅取决于公共卫生措施减缓病毒传播的有效性，也取决于各国保护民众、特别是最脆弱社会成员就业和收入水平的能力。

美联储发布的褐皮书显示，5月中之前，美国企业继续受到新型冠状病毒疫情的重创，尽管出现了一些希望的迹象，但几乎没人预计经济会迅速复苏。美联储主席鲍威尔表示，这次衰退的规模和速度是现代历史上前所未有的，比二战以来的任何一次衰退都严重。过去十年的就业增长已经被抹杀了。美联储资产负债表破7万亿且承诺进一步扩大宽松。随着刺激规模的持续扩大，一旦疫情的影响消退，因为巨量刺激所引发的通胀和本币贬值将使得黄金对冲风险的最佳工具。

欧盟执委会公布了一项7500亿欧元的计划，以支持遭受新冠危机重创的经济体。但距离欧洲新冠疫情复苏基金谈判结束还有很长的路要走，这暴露出欧盟的裂痕，也提高了对黄金等避险资产的需求。

周一黄金小幅跳空高开，延续上周五涨势，因美国警方执法致死事件引发全国抗议，美国近期国内引发了骚乱，目前已经有70个城市爆发了抗议活动，加剧了经济下行的压力。与此同时，抗议导致人群密集也可能导致疫情二次爆发风险大幅上升。

受此影响，美联储主席鲍威尔称将会继续提供政策支撑，而上周糟糕的通胀数据也使得市场普遍预期本周欧银决议欧洲央行将继续扩大紧急购债规模，这都对黄金构成支撑。

美联储主席鲍威尔上周五表示，美国冠状病毒感染可能激增，或令经济从疫情大流行引发的深度衰退中复苏受阻。“我认为第二波疫情真的会破坏公众信心，可能会导致复苏时间明显延长、力度明显减弱。”但他重申联储承诺将动用其工具提振经济。他暗示，美联储将维持目前的政策轨迹。

本周需要关注美国ISM制造业和非制造业PMI数据，此前两大数据均创出金融危机以来的最差水平，而本周五非农或成市场关注重中之重。