中宇资讯 深度观察

2020年上半年国内聚乙烯行情堪忧。新冠疫情全球蔓延，PE市场表现低迷，甚至可用惨淡来形容。随着疫情得到有效控制，虽经济环境有好转迹象，但增速依旧较缓，对需求仍存压制。

据中宇资讯统计数据显示，近年来我国PE产量以及表观需求整体处于一个低位增长趋势，但今年由于需求不佳，国内产量并没有如期消化，随着石化库存的不断累积，供应端压力偏大。进入二季度，国内聚乙烯检修装置增多，而此时的聚烯烃库存才逐步消化至去年同期80万吨左右的水平。此外，一季度进口量也不及去年，2020年一季度PE总进口量约385.75万吨左右，同比微减3.37%。石化库存、港口库存以及社会库存加在一起远超原来的需求预期，将需求弱化了。那么，需求不佳是由什么引起的呢？

首先，国际公共卫生事件仍在不断发酵。随着近年来国际新增产能的陆续投产，国外货源无法自行消化，低价货源不断涌入国内市场，但面对大量的供给，国内聚乙烯下游难以消化，供大于求推动聚乙烯价格下滑。

其次，4-5月份是下游需求淡季，而PE下游中占比最大的就是膜料。膜料主要分为农用膜和包装用膜。农膜中所谓的传统旺季主要指地膜，一般每年的12月-1月开始启动生产，2-3月是生产旺季，而4-5月份是销售旺季。而包装膜本身季节性不强，且二季度传统节假日较少，故其影响力度较小。随着气温的逐渐升高，下游需求或逐渐转弱。

再次，受环保影响，PE下游中，除去部分大型工厂在追求产业转型升级、绿色环保生产外，多数作坊式小工厂因环保证明不全面，在环保督查中被严令限产或禁产。此外，PE下游的多数制品属于不可降解资源，2020年5月1日起，超薄塑料袋、一次性用品在北京的使用将受限，所以说，在国家倡导绿色环保的当下，市场对塑料成品需求也将逐渐减少。

另外，在进出口方面，因海外疫情蔓延，意大利政府1月31日宣布进入为期6个月的紧急状态；印度内政部宣布将正在实施的全国封锁措施再延长一个月至6月30日。全球43个国家为应对新冠肺炎疫情先后宣布进入紧急状态，从而影响到港口的装卸和报关等工作，不过随着疫情的逐步稳定，各国为恢复经济，先后解除紧急状态。在需求淡季、环保严查以及其他一系列不利因素的影响下，国内PE需求恢复尚需时日。