文 丨国际能源网 一哲

俗话说得好：“人无远虑必有近忧！”在经历过2019年销售业绩暴涨产生的意外惊喜以后，长源电力猛地发觉，只靠火电一条路也许不可以一直走。企业并购湖北电力就是提早下完的一步棋。

5月5日，长源电力发布消息称，企业已经筹备以包含但不限于发售股权或现金支付，发售股权和现金支付紧密结合等方法购买国电湖北电力公司（通称“湖北电力”）100%股份或其关键经营性资产。5月6日，长源电力宣布股票停牌。

2020年2月末宣布开工建设的国网陕北—湖北省±800KV特高压直流电工程项目给长源电力打响了警醒，新项目完工后，将为湖北地区运输很多清理电力工程。到时候，本就与水电工程旗鼓相当的湖北省火电产业链，生存环境将被进一步占用。

做为火电厂量占97%的长源电力，一定要带著明显的“求生欲”做点什么。

“蛇吞象”的胆量

据国际能源网新闻记者掌握，针对长源电力而言，此次并购是一次典型性的“蛇吞象”式买卖。材料显示信息，截止2020年4月长源电力的注册资产为11.08亿人民币，而看涨期权湖北电力的注册资产为19.89亿人民币，对外开放投资总额在30亿人民币之上。从注册资产的视角看来，湖北电力的经营规模是长源电力的近二倍。

长源电力是哪里来的胆量呢？

依据长源电力的2019年度报告，其2019年销售业绩十分醒目，关键指标值均展现稳步发展发展趋势。在其中，长源电力2019年完成营业总收入73.7亿人民币，同比增长率12.24%；归属净利润5.73亿人民币，同比增长率174.57%；扣非净利润6.10亿人民币，同比增长率195.85%。

据新闻记者掌握，长源电力在2019年完成销售业绩暴涨，关键归功于2019年电煤价格下挫、湖北省耗电量提高和水力发电量的相对性降低。2019年长源电力总计上外网用电量为177.15亿千瓦，同比增长率17.68亿千瓦；2019年1-11月，湖北电煤均价为579.3元/吨，同比减少7.4%，降低力度为47.8元/吨，降低力度位居全国各省第八。另外，2019年长江干流和湖北内清江、汉江等河段井水大幅度下降，水电工程负荷率减幅很大。而耗电量高提高与水电工程发电能力下降造成的用电量供货空缺必须火电补足。

醒目的销售业绩毫无疑问大大的提高了长源电力“蛇吞象”的自信心，但此外，长源电力急切企业并购湖北电力，也是出自于对将来不可控因素的忧虑。

依据长源电力2020年第一季度报显示信息：2020第一季度其销售业绩遭受新冠肺炎疫情和水电工程水情优良的双向冲击性，主要业绩指标值均不是很开朗。在其中，营业总收入为12.2亿人民币，同比减少40.6%；归属净利润为0.3亿人民币，同比减少86.1%；扣非净利润为0.3亿人民币，同比减少86.2%；发电能力为32.37亿千瓦，同比减少40.7%。

现阶段，电煤价格持续走低，还能够凑合对冲交易，今后如出現变化，针对一个火电占到97%的公司而言，将是个很大的严厉打击。因而，长源电力急切股票停牌资产重组，实际上是想在事儿尚处在可控性环节时快刀斩乱麻，以防夜长梦多。

企业并购产生多方面利好消息

除开有2019年丰富的销售业绩做适用以外，长源电力较大的“牌面”来源于总公司的适用。因为此次企业并购彼此——长源电力和湖北电力同归属于國家能源集团主打产品的国电集团。因而，可以的话得话，此次买卖应该是在國家能源集团的适用下顺理成章。

事实上，俩家公司先前就一直维持着比较密不可分的合作关系。国际能源网新闻记者掌握到，长源电力于2012年3月28日第六届股东会第十三次大会决议根据了《关于受托管理国电湖北公司资产的议案》，涉及财产包含青山绿水热电厂、荆门河山、汉川发电量、杉木坪发电厂、湖北恩施水电工程、湖北省水电工程等，攒机经营规模345.88万千瓦，管理费900万余元-1100万余元/年，这类委托关联一直维持迄今。而且，当初定好的数最多1100万余元/年的服务费一直没变。

特别注意的是，依据湖北电力的公布材料，该公司成立于2012年2月1日，这就代表所述财产从湖北电力创立起，其具体经营就把握在长源电力手上。另据记者暗访，所述财产占到湖北电力主打产品所有相近经营性资产的80%之上。因而大家还可以推断出，国电集团实际上早有将湖北电力划入长源电力的念头。

另外，此次企业并购假如取得成功，对长源电力也将造成各个方面的利好消息功效。

现阶段，长源电力的火电厂量占据总发电能力的97%，因此一旦出現煤价升高或水电工程水情偏丰等不利火电负荷率的状况，将比较突出的在长源电力的销售业绩状况上反映出去。而依据相关资料，湖北电力主打产品财产中，水电工程、热电厂占到大部分。因此在企业并购进行后，长源电力的开关电源构造将更为有效。

而且，湖北电力的属下财产中还包含湖北电力交易市场5%的股份，在售电侧改革创新热火朝天的时下，这些财产毫无疑问将协助长源电力进一步占有湖北电力销售市场的主导权。

此外，伴随着全球气候变暖状况的加重，在我国将来对碳排放量考评将愈来愈严苛，假如长源电力所有借助火电发电机组低氮燃烧器更新改造，那可能是一笔很大的大数字，而湖北电力主打产品财产多见水电工程和热电厂。因而在企业并购进行后，长源电力的低碳环保转型发展之途将比如今好些走很多。

来源于特高压的“威协”

长源电力企业并购转型发展的较大驱动力是来源于特高压的“威协”。2020年至今，伴随着特高压被列入新基建范围，一系列有关新项目便如火如荼地陆续入手，在其中就包含国网陕北—湖北省±800KV特高压直流电工程项目。

国际能源网新闻记者获知，陕北至湖北省±800KV特高压直流电工程项目源于陕西榆林市，止于湖北武汉，经过陕西省、山西省、河南省、湖北省4省，路线总长1137千米，额定值运输容积800万千瓦，总投资185亿人民币，方案2021年完工投用。新项目完工后，将有很多的清理电力工程运输至湖北地区。

依据中国统计局数据信息，2019年湖北的火电厂量为1466.8亿千瓦，占据总发电能力的50%上下，而水力发电量为1330.3亿千瓦，基本上与火电厂量非常，而特高压外卖用电量进到后最开始被缩小的一定是火电发电机组。

除此之外，一旦本地耗电量下降，长源电力的营业额将遭受比较严重危害，这类状况在2020年一季度现有演练。

依据长源电力公示，2020年一季度，其属下发电量公司总计进行发电能力32.37亿千瓦，上外网用电量30.39亿千瓦，较同期相比各自降低40.7％、41.0％。所述用电量数据信息下降关键系受肺炎疫情危害，湖北耗电量出現断崖式下跌，一部分时间段用电量同比减少35％之上，我省一半以上火电发电机组停止运营，加上一季度水电工程水情不错，进一步缩小了长源电力火电发电机组负荷率室内空间。

特高压的基本建设，毫无疑问会巨大更改在我国一部分地域的用电量构造，这针对在我国总体能源转型是有益的。可是，假如立在特高压受端火电公司的视角，特高压所带上的更便捷、更廉价、更很多的清理电力工程，必然将加快其去煤化的节奏感。这种火电公司在短期内内将承担极大工作压力，转型发展应当尽快被提上日程。

前文提及，长源电力的转型发展是国电集团早就分配好的，因此其转型发展工作压力相对性较小。但并并不一定火电公司都像长源电力如此好运。当特高压投建进到倒数计时之时，这些沒有被“分配”的火电公司将出路在哪里？国际能源网新闻记者将不断关心。