4月20日WTI原油5月期货交易价格一路狂跌成负价，吃惊全世界。本周一，芝商所公布将进行燃气股指期货合约负价格检测，但是，到迄今为止都还没出現负价格。下星期美国原油6月股指期货合约将进到交收期，此次还会继续负价格吗？截止周四，6月期货交易的价格大概是一桶28美金，负价格的概率好像并不大。

如今回头巡视，美国原油5月期货交易负价格确实有效吗？

中泰证券研究室的一个剖析强调：负油价出現后，大部分剖析觉得是原油产能过剩、仓储极其焦虑不安导致的，自然它是负油价出現的关键情况，但出現这般浮夸的负油价（-37.6美金/桶）更立即的缘故是什么是空头利用资产优点和心理状态优点采用了逼仓个人行为。

假如看4月20此前后2个股票交易时间的价格，便会发觉负价格是十分诡异的。4月19日的油价在18美金之中，4月21日为交易日，价格在10美金上下。就是，最后现货交易经销商以10美金/桶上下的价格交收现货交易，并非确实倒追钱卖油。由此可见，即便原油产能过剩、仓储焦虑不安，都没有原油经销商想要倒追37.6美金来市场销售原油。

那麼，4月20日这般浮夸的负油价有显著的什么是空头逼仓个人行为，最后第二个股票交易时间这一时间点也应该是用心挑选的。实际上，这一天真实在负价格交易量的量并不是很多，彻底是空放利用资产优点有意施压导致了这一吃惊全世界的负价格。

一直以来大家觉得美国商品期货是完善的销售市场，但实际来看并不是想像的那般，这是一个容许投机乃至放任投机的销售市场。美国以外，没有一个销售市场出現负油价。

设立金融体系的目地是啥？最关键的作用应该是服务项目中国实体经济，但负油价的设定对服务项目中国实体经济沒有一切益处，实际上负价格都没有真正体现出销售市场的价格，经销商并沒有真实以负价格开展现货市场。中国的商品期货及其各种各样金融衍生产品这些方面管得较为严苛，假如出現显著不科学价格的投机个人行为，会开展干涉，当初327国债券，iwc万国的管金生利用资产优点在收盘开展有意施压，但最后这一价格被评定失效，立即造成 万国证券破产倒闭。

327国债券恶性事件假如产生在美国，大家不清楚会如何处理。海外买卖规章制度在许多层面是激励投机和博奕的，更为惨忍和恐怖。容许负油价价格，对现货市场商并沒有实际意义，却显著变大了销售市场投机和博奕的水平，最明确获利的将会只能交易中心本身。

因此，大家无须所有生搬硬套国外买卖规章制度。假如要去海外投资期货等金融衍生产品，更要预防这类难以置信的风险性，假如对销售市场沒有充足的掌握，還是不必去项目投资更强。

金海岸个人工作室

作 者 | 连建明

图 片 | 网 络

编 辑 | 陆佳慧