如何应对理财首次净值考验？继光大之后，又一银行理财子公司自掏腰包跟进增持

【大河报·大河财立方】继光大理财打响自购旗下理财产品第一枪后，又有理财子公司自掏腰包跟进。

3月24日，南银理财公告称，公司已投入自有资金约5亿元用于认购/申购公司旗下理财产品。前一日，光大理财宣布将以自有资金不超过2亿元投资本公司发行的阳光红股票型和阳光橙混合型理财产品。

近期，受全球环境等因素影响，股市、债市波动较大，导致银行理财产品净值波动加剧，不少银行理财产品出现破净。Wind数据显示，截至2022年3月25日，在28466只理财产品中，已有2191只理财产品跌破净值。

某股份行人士表示，银行理财产品完成净值化转型后，产品净值波动加大，机构势必加大投研力度，调整底层资产配置，降低理财产品波动，满足稳健型投资者需求。同时，机构将提升创新能力，丰富理财产品，满足多元化需求。

银行理财波动加剧

南银理财、光大理财自掏腰包增持

光大理财的增持行动有了跟随者。

3月24日晚，南银理财公告称，基于对我国经济长期向好、稳定繁荣的信心，以及公司持续提升投研能力的决心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，公司已投入公司自有资金约5亿元用于认购/申购公司旗下理财产品。

前一日，光大理财曾在官网公告称，基于对我国资本市场长期健康稳定发展的信心，光大理财有限责任公司将增持本公司管理的理财产品，以自有资金不超过 2 亿元投资本公司发行的阳光红股票型和阳光橙混合型理财产品。

阳光红股票型是光大理财在光大银行原有理财产品体系发展的基础上，成立的一款权益系列产品，目前旗下共有5只净值型产品，截至3月25日，3只跌破净值。“阳光橙”混合系列共有30款净值产品，截至3月25日，8只跌破净值。

某股份行人士表示，理财子公司增持本公司管理的理财产品类似上市公司回购股权，有稳市、托市意味，可以视为积极信号。一是，释放理财公司对资本市场与相关产品收益前景乐观预期;二是，释放理财公司认为目前产品的估值处于偏低水平。

“目前，国内权益市场估值底部，基本成为共识，加之理财子公司为稳定投资者信心，提升相关产品的市场认可度等，预计后续会有其他机构跟进。”上述人士称，后续随着市场情绪趋稳，市场信心逐步回暖，理财产品估值将随之回升，目前理财产品配比权益仍低，理财产品收益整体相对稳健。

超2000只理财产品破净

投资者需理性看待

开年以来，截至3月25日下午开盘，上证指数、深证成指跌幅均在10%以上，股市的“跌跌”不休也逐步传递到理财市场。近期，受股市、债市影响，多款银行理财产品面临波动。

Wind数据显示，截至2022年3月25日，在28466只理财产品中，已有2191只理财产品跌破净值。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，今年，银行理财产品破净数量有所增加与资本市场波动加剧有联系，主要是部分理财产品底层资产配置的资产波动剧烈。从趋势看，近年理财产品中权益类资产配比逐步增加，从资本市场发展与投资者多元化需求等，理财产品权益配比逐步上升应该是个趋势。从理财公司中长期发展看，需要理财公司加强投研能力建设，加强权益类资产等方面的研究;增强创新能力、丰富产品体系，满足投资者多元化需求。

在资管新规确立的主动化、净值化的监管导向下，目前银行理财业务过渡期整改任务基本完成，步入净值化时代。《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》显示，截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零;净值型产品存续余额26.96万亿元，占比92.97%，较资管新规发布前增加23.89万亿元。

此轮波动也是银行理财步入净值化时代后，接受的首次波动考验，

周茂华称，从占比看，破净理财产品占比仍较低。消费者需要理性看待理财净值化转型，净值波动增大，客户可能面临波动损失也可能获得超预期收益。消费者需要关注理财产品底层资产，选择与自身风险匹配的资产，平衡好收益与风险。但整体看，目前理财产品底层资产配置中固收类资产仍占据绝对比重，理财产品整体风险介于利率产品与风险产品之间，市场需求潜力仍大。

《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》显示，截至2021年底，持有理财产品的投资者数量(注：仅统计2018年10月1日之后发行的理财产品，其中每月数据均为月末时点的数据。投资者数量为各类别下的投资者跨机构归集并剔重之后的数量)达8130万个，创历史新高，同比增长95.31%，其中个人投资者仍占绝对主力，数量占比高达99.23%。(记者 陈玉静)

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