受三大因素影响，多家休闲零食企业一季度净利润下滑

【大河报·大河财立方】有春节这一消费旺季支撑，第一季度原本是休闲零食行业业绩较好的季度。

但受到疫情阶段性影响，三只松鼠、盐津铺子等休闲零食企业出现了营收、净利润下滑，业绩受到拖累的影响因素主要为费用增加、疫情影响、成本上涨。

一季度休闲零食增长受阻

4月底，休闲零食企业密集发布了今年第一季度业绩报告。

4月29日，良品铺子披露2022年第一季度报告显示，公司实现营收29.42亿元，同比增长14.30%。不过，受部分地区疫情影响，快递和仓储费用增加较多，公司归母净利润9306.11万元，同比微降。

同一天公布第一季度财报的来伊份，今年第一季度营收13.1亿元，同比增长8.27%，净利润9252.8万，同比增长15%，这是继2021年后，来伊份一季度净利润再创历史新高。

不过，并非所有的休闲零食企业业绩都能保持增长。三只松鼠2022年第一季度实现营收30.89亿元，同比下滑15.85%;扣非净利润1.19亿元，同比下滑57.37%。盐津铺子第一季度实现营收5.75亿元，同比下降2.91%;扣非净利润0.49亿元，同比下降27.28%。

业绩受到拖累，影响因素主要为费用增加、疫情影响、成本上涨。

几乎所有休闲零食企业，都提到了疫情导致终端配送成本增加。除了良品铺子提到快递仓储费用增加，三只松鼠表示，疫情导致部分区域阶段性物流停运，影响订单交付，不仅影响线下渠道的业绩，也会导致线上订单出现销售下滑。

面粉、豆制品、禽肉等原材料的涨价，也让休闲零食企业希望通过提价来消化成本。但是面对激烈的竞争，香颂资本董事沈萌表示，涨价虽然可以在一定程度上缓解成本压力，却不能做到完全填补成本上涨缺口，过多地提价可能会影响营收增长。

从消费需求来看，疫情反复等因素2022年冲击着零食行业的复苏进度。受多地不断出现疫情散发、消费复苏缓慢等负面因素影响，资本市场上食品饮料行业股价整体表现较弱，年初以来跌幅近两成。

线上线下均衡布局

从销售渠道来看，尽管线下渠道可能会更容易受到疫情的冲击，但对休闲零食企业来说依然是不能放弃的主战场。

在疫情之下，良品铺子线下门店扩张持续推进，截至一季度末，良品铺子线下门店数达到3007家，较年初净增加33家。其直营零售和加盟业务销售额同比分别增长16.28%、2.86%。

业绩复苏增长较快的来伊份，也非常重视线下渠道的拓展。2017年来伊份推出“万家灯火”计划，即未来门店总数达到10000家，加速线下渠道拓展布局。2021年来伊份加盟店新增数量更是达到了659家，全年加盟签约店数破千家，均创历史新高，而线下门店带动的销售，是推动业绩增长的主要原因。

与这两家企业形成对比的是三只松鼠。其此前也进行了线下业务的布局，但门店受疫情影响，今年第一季度超400家店铺出现阶段性闭店，销售收入出现下滑。未来其将对现有门店进行主动优化，关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，着力提升单店盈利能力。但其并没有放弃线下渠道，转而通过入驻商超、便利店等模式，拓展线下市场。

在前几年休闲零食大力推崇电商、直播等线上渠道之后，线下渠道重新被休闲零食企业重视，也与线上流量价格高企有关。

良品铺子在2021年年报中曾提到，公司2021年营业收入同比增长，主要因社交电商、社区电商、团购业务增长明显。但同时投资者也注意到，良品铺子的净利润未随收入增长同步上升。对此，公司解释称因布局上述新兴流量渠道，加大营销推广费用投放所致，其未来也将深化全品类、多品牌、全渠道均衡布局。

对线上起家的三只松鼠，流量分化背景下竞争持续加剧，流量成本依然也是增加的，线上持续的流量投入，时下已成为拖累公司业绩因素之一。

积极线下拓店的来伊份，也在尝试线上营销。只是它将更多精力放在了自建的私域流量，来伊份表示，私域流量不仅有更高的客户黏性和忠诚度，并且通过熟客推广，能挖掘更多价值用户，同时可以有效降低线上营销成本。（记者 陈薇 文图）

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