中上协发布高端制造业上市公司报告，半导体、新能源板块市值翻倍

【大河财立方 记者 张克瑶】12月26日，中国上市公司协会发布《中国高端制造业上市公司白皮书2022》。报告显示，截至2022年12月10日，我国A股制造业上市公司数量达到3313家，占A股全部的65.5%。其中，高端制造行业上市公司数量达到2121家，占制造业上市公司的65%，相比于2017年底的1250家增长了69.7%。

受益于国家产业政策扶持、国际环境改变和我国产业结构转型升级的历史机遇，我国高端制造业上市公司数量持续增加。尤其是2018年以来，随着自主可控的加速推进，半导体、高端机械制造迎来爆发期；受双碳目标、国际能源短缺、电能替代等驱动，风电、光伏、储能、新能源智能汽车、交通装备电气化等高速发展。

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行业龙头涌现，产品附加值不断提升

2017年以来，高端制造业上市公司的市值表现优异，100亿元市值以上公司由2017年底的338家增加到报告期内的664家，其中半导体、电力设备及新能源板块增长最为明显，分别实现357%和135.8%的增长。

千亿元市值以上公司数量明显增加，截至报告期内，高端制造行业上市公司达千亿元以上的有34家，其中，电力设备及新能源、半导体板块分别由0家增加至15家和6家；电子、机械制造、医药、医疗分别由1/2/2/0家增至4/4/4/3家，均实现了数倍的增长。行业龙头的快速涌现，代表着我国高端制造业在上述细分领域竞争力和话语权的不断增强。

过去5年中，我国高端制造上市公司营收持续增长，由2017年的7.47万亿元增长至2021年的11.79万亿元，复合增长率为12%， 2021年同比增长率达到20.1%。除2019年疫情影响生产交付外，高端制造业增速领先我国GDP增速5个百分点以上。

图一：我国高端制造业收入水平和GDP增速对比

从净利润水平看，虽然2018年受到贸易摩擦等因素影响，高端制造上市公司利润水平有所下滑，但随着国产技术的和海外市场开拓，利润水平自2020年开始快速提高，2020年增速高达46%。除2018年外，其他年份利润增速均高于营收增速，体现了我国高端制造业上市公司产品附加值逐渐提升，盈利能力不断增强。

图二：我国高端制造业净利润水平和收入增速对比

报告显示，经过多年的努力，我国高端制造业从无到有，由小到大，取得了巨大的发展成就，多个行业已经成为中国制造的名片。但也应清醒地看到，在很多领域，我国高端而行业还面临“卡脖子”的问题，高端制造业高质量发展的基础还不十分牢固。

面对全球竞争加剧、环境资源约束、高级人才短缺等挑战，高端制造上市公司需要进一步加大研发投入，自主攻关与引进吸收并举，加快创新发展，注重创新质量，不断提升全球技术、产业链主动权，同时，不断提高公司治理质量和运营质量，以更好地服务国家加快构建新发展格局和经济高质量发展，助力中国式现代化目标如期实现。

研发投入不断增加，产业布局呈聚集态势

伴随着规模增加和相关技术逐渐进入“无人区”，我国高端制造业上市公司研发投入快速增加，2017年至2021年研发支出由3127.7亿元增加至6425.9亿元，复合增长率达19.7%。研发投入维持高位，为企业突破前沿技术，形成研发提升技术、技术创造利润、利润驱动创新的正向循环提供了保障。

过去5年中，高端制造上市公司研发人员数量由82.5万人快速增长至136万人，复合增长率达13.3%。研发人员占比稳步提升，由2017年14.8%提升至2021年17.9%。研发人员占比的不断提高意味着行业由劳动密集型向人才密集型、科学技术密集型的转变。

此外，随着收入增长，高端制造业上市公司的税收贡献也在稳步增加。由2017年的914.1亿元，增加至2021年的1311.4亿元，复合增长率为9.4%，低于同期营收的增速，体现了我国对高端制造业的政策支持力度。

目前，高端制造业上市公司主要分布在京津冀、长三角和珠三角地区。其中，京津冀地区主要包括了半导体、能源和医疗设备等行业；长三角地区主要包括新能源、电子、医疗、半导体和机械制造等行业；珠三角地区主要包括电子、新能源、医疗设备和机械制造等行业。另外，合肥、成都和西安等城市通过自身的政策和历史的产业布局，在形成自身独特的产业集群。

报告统计的2121家上市公司中，注册地在广东的最多，为403家，江苏、浙江、上海、北京紧随其后。河南位居第十二位。

图三：我国先进制造业公司注册地分布

我国高端制造业在长三角等重点区域过去几年呈现快速增长的趋势。以安徽为例，在过去几年内，上市公司数量由31家发展到67家。在国际局势、疫情、宏观经济等因素影响下，上市公司收入保持持续增长，由1671亿元增长至2176亿元。

海外布局加速，资本市场注入活力

我国高端制造业上市公司在过去几年海外布局逐渐加速，海外业务收入占比持续快速提升。海外业务贡献总收入由2017年的13.77万亿元提升至2021年27.51万亿元，实现收入翻倍；收入比例逐渐提升，截至2021年，23%的营业收入由海外业务贡献。

此外，高端制造业海外业务收入增速显著高于我国GDP增速和出口金额增速，我国出口产品结构正在逐步改变，由劳动密集型产品向高附加值的先进制造业产品转变。

图四：我国高端制造业海外收入情况

我国制造业出口占商品出口比例持续稳步提升，截至2020年达到93%，改变了轻工产品出口占据主要比例的局面，出口产品中光伏、锂电产品表现比较突出。受益于高端制造业的发展，我国出口商品机构持续改变，以电子、电力设备、乘用车及零部件、机械制造为代表的高端制造产品比重持续提升。

在化石能源短缺、能源转型、全球能源危机的大背景下，新能源的发展和再电气化进程有望成为未来一段时间的主旋律，带动着光伏、风电、储能等为首的新能源设备持续高速发展。技术进步带来降本提效空间，促进对传统能源的进一步替代，逐步构建以新能源为主体的新型电力系统。与此同时，伴随着新能源的发展，新型电力系统的建设，交通能源、工程机械等的电气化进程大势所趋，持续为电力设备、新能源汽车相关器件带来发展空间。

图五：我国高端制造业通过IPO融资金额（亿元）

资本市场资源有效配置功能为高端制造业实体经济发展注入活力。自2017年以来，共有871家高端制造业公司通过IPO进行了融资，融资金额达2850亿元。特别是科创板的设立、实行注册制简化上市程序、降低企业融资成本等一系列政策扶持，为高端制造业企业提供了更符合企业禀赋特点的上市融资方式，进一步发挥了资本市场服务实体经济的作用。

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