观察：蚂蚁集团发布重要公告！主要股东投票权大调整

【大河财立方 记者 陈薇】岁末年初，蚂蚁集团合规提速。

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1月7日，蚂蚁集团官网发布《蚂蚁集团关于持续完善公司治理的公告》，本次调整的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化，调整后蚂蚁集团管理层、员工代表与创始人马云在内的10名自然人，都将分别独立行使股份表决权，推动股东投票权与经济利益更相匹配。

而在几天之前，2022年12月30日，蚂蚁消金历经波折的增资扩股方案也最终获得批复。

自2021年以来，蚂蚁集团的重心一直在“合规”二字上，对内一系列合规化的改革，整改取得阶段性成果，也让外界猜测，蚂蚁集团距离重启IPO还有多远?

创始人马云不再是蚂蚁集团的实控人。

时值周末，蚂蚁集团官网低调发布了《蚂蚁集团关于持续完善公司治理的公告》，这一公告核心内容为，调整蚂蚁集团主要股东投票权。

在本次调整前，马云、井贤栋等4人在杭州云铂投资咨询有限公司层面构成一致行动人，并通过云铂投资旗下的两家有限合伙公司总计持有蚂蚁集团53.46%的股权。

调整之后，蚂蚁集团各主要股东将彼此独立行使股份表决权，再无一致行动关系，作为创始人的马云不再直接或间接控制蚂蚁集团。不过，马云在蚂蚁集团的经济利益没有变化，他对蚂蚁集团的投票权将降为6.2%，与他作为杭州君瀚的自然人股东、在蚂蚁集团享有的经济利益相匹配。

这将让蚂蚁集团股份表决权也更透明、分散，蚂蚁集团公告表示，这是对公司治理结构的进一步优化，将对公司的持续稳健发展起到促进作用。

其实，自2021年以来，蚂蚁集团一直在提升公司治理水平。

2022年，蚂蚁集团新聘了杨小蕾、史美伦担任独立董事，并将股东代表董事从3位减少到2位，让独立董事在董事会中数量达到一半。

目前蚂蚁集团董事会呈现“2+2+4”结构：2名执行董事，分别为井贤栋（董事长）、倪行军；2名非执行董事/股东代表董事，分别为蔡崇信、程立；4名独立董事，分别为郝荃、黄益平、杨小蕾、史美伦。

调整之后，蚂蚁集团公告称，还计划继续引入第五名独立董事，实现董事会中独立董事过半数。

就在几天前，蚂蚁集团整改重要环节，重庆蚂蚁消费金融有限公司（下称“蚂蚁消金”）的增资扩股方案，在历时一年后终于尘埃落定。

根据重庆银保监局官网发布的《重庆银保监局关于同意重庆蚂蚁消费金融有限公司增加注册资本及调整股权结构的批复》，同意蚂蚁消金将注册资本由80亿元人民币增加至185亿元人民币。同时该批复还表示，同意杭州金投数字科技集团有限公司、浙江舜宇光学有限公司、传化智联股份有限公司投资入股蚂蚁消金。

本次增加注册资本并调整股权结构后，蚂蚁消金将会有12位股东，持股比例前三的股东分别是：蚂蚁科技集团股份有限公司出资92.5亿元，出资比例50%；杭州金投数字科技集团有限公司出资18.5亿元，出资比例10.000%；南洋商业银行有限公司出资12.01亿元，出资比例6.491%。

新增的股东中，将位列蚂蚁消金第二大股东的杭金数科，是杭州本地的国资背景。该公司的股东包括杭州市金融投资集团有限公司（持股54.03%）、杭州金投建设发展有限公司（持股比例为45.97%）。而供销社也悄然入局，蚂蚁集团股东重庆农信集团的全资控股股东则为重庆供销控股（集团）有限公司，实际控制人为重庆市供销合作总社。

蚂蚁消金需要增资，也是因为合规的需要。

据蚂蚁集团此前公布的数据显示，2020年上半年蚂蚁集团的微贷科技平台共促成信贷余额2.15万亿元，以花呗、借呗为代表的消费信贷余额总计1.73万亿元，其中大部分贷款余额均来自蚂蚁集团旗下两家小贷公司。

2021年监管部门要求，在蚂蚁整改的过程中，要做到“两不加、两不降”，这意味着蚂蚁消金承接原有业务的过程中，不能发生大规模的用户抽贷，同时资本金、杠杆率也要符合监管规定。因此，蚂蚁消金势必要增加注册资本金。

蚂蚁集团多渠道降低存量

尽管重庆蚂蚁消费金融注册资本即使增资至185亿元，想要合规承接近2万亿元的贷款余额依然难度很大。

中信证券研报测算分析，蚂蚁消金增资至185亿元后，其最多可承接的自营余额将从此前约1000亿元增加至约2400亿元。如果采用联合贷款的模式，则最多可以承接的“信用贷”和“信用购”余额则约由3500亿元增至8000亿元。

因此，除了增资，蚂蚁消金在过去的一年多时间里，也不断通过业务调整、转让信贷资产收益权的方式来降低存量以及融资。

2021年10月25日，蚂蚁消费金融在银登中心第一次发布“蚂蚁消金关于鹏雅2021年第一期信贷资产收益权转让公告”算起，到现在一年多时间，蚂蚁消金已通过该渠道转让信贷资产收益权约600亿。云南国际信托、百瑞信托、中原信托、中航信托等信托公司都曾受让蚂蚁消金信贷收益权，其中“百瑞-容光”系列则出让给百瑞信托。

蚂蚁消金动辄数百亿的转让规模，在消费金融公司中是翘楚，2022年下半年，马上消金、陕西长银消金、中原消金都曾转让信贷资产收益权，单个规模都在5亿至6亿元。

同时，蚂蚁集团也在尽量照顾用户使用习惯的情况下，通过与金融机构合作的方式降低存量。

使用“花呗”“借呗”用户会发现，日常在使用“花呗”付款时，会被优先推荐其他渠道的信用购，此外淘宝花呗分期部分商品也开始支持信用卡分期等渠道，且同样享受多期免息服务。原“借呗”业务被拆分为“借呗”和“信用贷”，当使用“信用贷”时，也分流由银行提供服务。

岁末年初，当蚂蚁消金完成增资、蚂蚁集团持续完善公司治理后，市场开始有声音提及，蚂蚁集团距离重启IPO还有多远?

“此次密集增资之后，只是标志着蚂蚁进入规范成长期。”有投行人士对大河财立方记者说，现在谈IPO重启恐怕还有一定的距离，从目前增资的情况看，并没有完全达到监管的要求。

更重要的是，蚂蚁集团的上市并非只有消费金融一个问题。按照此前的整改要求，涉及支付、消费金融、基金、保险、征信等多个产品，蚂蚁集团通过获取牌照、关停相关业务等方式，已经取得了很大的成绩。但是覆盖全部业务的金控集团该如何运作，监管层可能还需要进一步探讨。

以征信业务为例，2021年底人民银行公布受理了钱塘征信的个人征信业务申请，蚂蚁集团持股35%，但一年时间过去，目前依然未传出审理结果。

不过，蚂蚁集团的规范成长，还是被视为对数字经济未来发展的一种积极信号。对数字经济的发展，将更多的就是常态化监管，把相关的业务和产品都放置在长效监管的机制框架下。

未来一段时间，“合规”或依然是蚂蚁集团工作的重点，而蚂蚁也需要在自我修正的同时，拓展新的业务增长点重新出发。

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