全球最大物流交易平台货拉拉冲刺港交所

【大河财立方记者 陈薇】3月28日，货拉拉递交招股书，申请于港交所上市，上市主体名称为“拉拉科技控股有限公司”，高盛、美银证券、摩根大通为联席保荐人。

【资料图】

货拉拉招股书披露，2022年，货拉拉促成的已完成订单达到4.27亿，全球货运GTV（总交易额）达67.15亿美元，其已经成为全球完成订单数最大的闭环物流交易平台。

年均复合增长率为39.9%

货拉拉2013年成立于中国香港，主要业务包括货运平台服务，为商户提供多元化物流服务，及为司机提供增值服务。

据招股书介绍，2014年起货拉拉开始拓展中国内地城市，在此经营的同城以及跨城货运逐步成为公司核心业务之一。

货拉拉还是中国货运交易平台拓展至海外的先行者，自2014年起，货拉拉拓展了东南亚市场，2019年开始开拓拉美等市场。

招股说明书数据显示，平台目前平均月活商户约1140万，平均月活司机约100万，覆盖全球11个市场超过400个城市。

伴随着市场的拓展，货拉拉的全球总成交额也快速增长，从2020年的37.32亿美元增加至2022年的73.07亿美元，复合年增长率为39.9%。公司营业收入也由2020年的5.29亿美元增至2022年的10.36亿美元，复合年增长率为39.9%。

值得注意的是，2020年和2021年货拉拉的经调整净亏损分别为1.55亿美元和6.31亿美元，而在2022年，货拉拉实现了公司自成立以来，首次按经调整基准盈利，经调整净利润约为0.53亿美元。

货拉拉作为货运行业数字化的先行者及主要推动者之一，其业务规模在闭环货运行业领先。闭环货运即消费者从下单、定价、预付款、货运匹配、订单追踪到付款结算及确认，均通过一个平台完成交易。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年上半年闭环货运总成交额计，货拉拉在全球主要物流交易平台中市场份额为43.5%，远超快狗打车等竞争对手。

成立至今，货拉拉总计完成11轮融资，IPO前高瓴持有货拉拉9.67%的股份，为最大机构投资方;红杉中国、概念资本、顺为资本、清流资本和襄禾资本则分别持有货拉拉9.11%、8.34%、6.91%、6.77%和4.25%的股份，均为主要机构投资方。

货运市场数字化依然有较大空间

值得注意的是，随着互联网技术对传统行业以及生产生活的渗透，物流行业的数字化变革依然有较高的天花板。

中国是全球最大的公路货运市场，预计2022年至2027年汽车货运依然将以7.6%的年复合增长率稳步增长，这也意味着货拉拉核心业务所处的中国同城货运市场，有着广阔的发展前景。

同时，中国同城货运市场的线上渗透率仍处于较低水平，线上渗透率预计将由2021年的4%提升至2027 年的7.3%。

与此同时，货拉拉布局的全球市场也有较大空间，根据弗若斯特沙利文的资料，全球线上货运服务平台总成交额预计将由2022年的163亿美元增加至2027年的582亿美元，复合年增长率高达29%。

围绕成熟的同城货运业务，货拉拉还拓展了跨城货运、综合企业服务、搬家服务、零担、车辆租售等其他物流行业的细分市场。

经济学家宋清辉表示，从公司过往业务发展可以看出，货拉拉在开发业务时，非常注重业务的可复制性、可推广性，一旦一个业务在一个区域试水成功，就会迅速向其他市场推广，利用既有资源、能力，迅速培育新业务场景，从而实现公司的快速成长。

货拉拉IPO募资将加码研发

而上市对货拉拉意味着，将获得新一轮资本入局，以支撑其未来发展规划。

招股书也提到了IPO筹资后的用途，除了促进中国内地核心业务的增长和服务种类的拓展外，这笔资金还将投入其全球业务扩张，以及相关技术的研发。

在新业务方面，今年3月，货拉拉已经启动跑腿骑手招募，在深圳、上海等城市将率先试水跑腿业务，在同城跑腿市场直面闪送、美团、达达、顺丰等烈竞争。在全球市场拓展方面，货拉拉将有意在未来开拓中东市场。

此前市场传闻的造车项目也有在招股说明书中提及，货拉拉正基于现有车辆租售服务经营经验，切入电动商用车研发。

研发投入对货拉拉未来增长也至关重要，货拉拉将持续发展人工智能算法、机器学习、大数据分析、数据隐私及安全领域技术，升级匹配、调度及定价算法，以及数字地图、IT系统和移动应用程序。同时，其计划升级技术基础设施，包括扩充网络容量，以及加深与云服务商的合作。

宋清辉表示，目前货拉拉、快狗打车等货运平台，均采取“会员费+佣金抽成”双重付费的方式赚取收入，司机已经对这种模式多次表达不满。如果货拉拉自研运筹优化算法，可以更好地解决资源优化配置问题，或可以优化抽佣方式，提升司机端收入，从而打造差异化竞争优势。而最近三年，货拉拉的研发投入一直呈上升趋势。

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