环球观天下！现货黄金高位震荡，短期黄金继续大幅走高需要更大事件催化

【大河财立方 记者 陈玉静】自2023年3月以来，现货黄金价格一路走高。

5月4日，随着美联储鸽派加息落地，现货黄金再次冲向高点，盘中一度高达2079.37美元/盎司。5月5日，现货黄金价格微跌，但仍在高位。截至5月5日15时31分，现货黄金报2042.24美元/盎司。

(资料图片仅供参考)

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对大河财立方记者表示，近期黄金价格走高，主要有三方面原因，一是美国银行业危机持续发酵，引发市场避险资金流入黄金等资产；二是美债利率下行，实际利率下降也提振黄金资产吸引力；三是央行购金。

三重因素推动现货黄金价格走高

北京时间5月4日（周四）凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至5%-5.25%，是2001年3月以来的最高水平。这是美联储今年的第三次加息，也是去年启动本轮加息进程以来的第十次加息。

本次会议在政策声明中调整了关于加息路径的措辞，暗示美联储即将停止加息。这也推动现货黄金价格走高，5月4日，现货黄金盘中一度高达2079.37美元/盎司。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对大河财立方记者表示，近期黄金价格走高，主要有三方面原因：首先是美国银行业危机持续发酵，引发市场避险资金流入黄金等资产。据新华社报道，美国加利福尼亚州金融保护和创新局5月1日宣布关闭第一共和银行，由银行业监管机构联邦储蓄保险公司接管。第一共和银行是继硅谷银行、签名银行之后，两个月来因资金链断裂而被关闭、接管的第三家美国区域性银行。

此外，由于美联储激进加息滞后影响，银行业危机发酵，美联储鸽派加息并暗示暂停加息，加之市场避险情绪升温，推动美债利率下行，实际利率下降也提振黄金资产吸引力。

周茂华认为，央行购金也是重要因素之一。由于各国多元化官方储备资产结构，促进官方储备资产多元化，增强官方资产低于全球金融市场波动能力，增强资产稳定性；部分央行购金也一定程度提振投资吸引力。

据世界黄金协会数据，各国央行和其他机构第一季度购买了228吨黄金，同比增长176%。展望2023年，黄金的投资需求将成为主角。 协会认为，今年的黄金投资需求将继续健康增长，而黄金的制造需求（包括金饰和科技用金两部分）则将保持相对稳定。2023年全球央行可能将继续大举买入黄金，尽管购入量或将低于2022年创下的纪录。此外，全球金矿产量和黄金回收量都有可能取得适度增长。

以中国为例，3月份中国人民银行宣布增加黄金储备18吨，储备总量达2,068吨。自2022年11月以来，中国人民银行连续数月宣布增储黄金，此期间累计购入120吨黄金。

2023年一季度，中国黄金储备共增加58吨，是自2019年以来的首次季度增长。截至一季度末，黄金占中国外汇储备总额的3.9%。

短期黄金继续大幅走高需要更大事件催化

美联储如期加息25BP并暗示将暂停加息，欧洲央行亦如期放缓加息幅度至25BP，后市现货黄金将如何走?

广发期货分析称，5月初美联储会议释放停止加息信号，节后多项经济数据公布市场博弈或更加剧烈并有望迎来变盘，但美国银行业危机带来的影响持续蔓延使美国衰退风险加剧并持续反映在经济数据上，刺激贵金属的避险配置需求，叠加逆全球化和央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位转向下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高并推高均值水平，在可长期持有，短线投资者可以在周末提前买入虚值黄金看涨期权把握跳空机会。

光大期货研究所认为，隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格站上2050美元/盎司；现货白银震荡走高，站上26美元/盎司。美联储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此金价表现乐观可以预见，并一度突破历史高位。现在的问题是，美联储加息周期结束后能否直接转为降息周期，从而刺激金价再度冲高。当前美国通胀仍在高位，美联储紧缩动作仍在维系，官员们的讲话仍偏鹰派，5%的利率到底会对市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，宜谨慎。

周茂华表示，从趋势看，黄金短期维持强势震荡格局，主要是黄金短期看，美国银行业危机持续发酵，美国经济前景趋缓，市场避险情绪仍占据主导；同时，美联储暗示暂停加息、经济前景趋缓，市场避险有望压低美债利率和美元，叠加地缘冲突等，短期黄金仍存在一定支撑。但本次会议美联储暗示暂未考虑年内降息，黄金面临实际利率走高和美元下有底的制约。从历史经验看，黄金价格走势最大影响因素是投资需求。接下来投资者需要关注市场避险情绪变化从市场表现看，近日黄金价格在创出新高后，也面临一定阻力，短期黄金继续大幅走高需要更大事件催化，投资者在关注欧美银行业危机、债务上限等方面对避险情绪影响同时，需要对追高和波动风险保持警惕。

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