双瑞股份恢复上市审核，冲刺创业板IPO，拟募资6.54亿元

【大河财立方 见习记者 关帅康】6月21日，中国船舶集团下属子公司中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（以下简称双瑞股份）完成财务资料更新，并于6月24日发布最新招股说明书，时隔3个月恢复上市审核。

据招股说明书披露，双瑞股份拟上市募资6.54亿元，用于投资主营业务科技创新领域，提升公司综合竞争能力。

上市募投增强科技创新

(资料图片)

2022年12月，双瑞股份以“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元”的上市标准申请创业板上市。2023年3月27日，双瑞股份因更新财务信息主动中止上市审核。

中止审核近3个月后，双瑞股份于6月21日完成财务资料更新，深交所已根据相关规定恢复其上市审核。

其招股说明书披露，双瑞股份本次IPO拟发行不低于8000万股且不超过10667万股，预计募资金额6.54亿元，其中1.94亿元投资特种材料装备研发中心、0.96亿元投资高品质不锈钢及合金材料产业基地、2.04亿元投资余热利用及热冷联供产业化基地，剩余1.6亿元补充流动资金。

公司称，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务投向科技创新领域，符合整体的发展战略。

据了解，双瑞股份2005年在洛阳成立，最初由中国船舶集团下属专业从事舰船材料与工艺及应用性研究的七二五所下辖的3个科室合并组建而成。双瑞股份成立后以原科室研发方向为发展路径，目前形成桥梁安全装备、管道补偿装备、特种材料制品三大主导产业和高效节能装备、能源储运装备两项新兴行业构成的“3+2”发展体系。

目前，中国船舶集团通过双瑞科技、武汉船机、七二五所、青岛双瑞、双瑞控股、厦门双瑞、中船天津资本合计间接持有双瑞股份71.07%股份，为公司控股股东。厦门瑞进业和厦门瑞导行是员工持股平台，合计持股4.93%。

深交所官网显示，双瑞股份最新审核状态为新受理，大河财立方将持续关注其上市动态。

新兴产业增速明显

财务资料更新后，双瑞股份最新经营业绩得以展现。

招股说明书显示，双瑞股份2019年至2022年实现营业收入4连涨，分别为11.5亿元、11.73亿元、12.62亿元、13.36亿元，净利润分别为0.91亿元、0.97亿元、1.05亿元、0.9亿元，2022年首次出现下滑。

通过业务细分得知，双瑞股份净利润下滑主要受桥梁安全装备业绩下滑影响。

桥梁安全装备是双瑞股份第一大业务，主要产品包括桥梁支座、桥梁减隔振装置、桥梁伸缩装置等产品，主要用于铁路和公路。招股说明书披露，近四年双瑞股份桥梁安全装备业务营收分别为6.59亿元、6.45亿元、5.95亿元和5.92亿元，分别占总营收的57.6%、55.79%、47.73%和44.88%，连续4年下滑。对此，双瑞股份表示，2020年以来，大型铁路项目普遍出现延期，加上政府铁路投资额下降，公司的桥梁安全装备市场需求短期有所下降。

能源储运是双瑞股份涉足的两个新兴产业之一，主要产品包括高压气瓶、管束式集装箱和储气瓶等，广泛应用于航天发射、海洋工程、能源储运等领域。数据显示，能源储运近四年实现营业收入分别为0.22亿元、0.18亿元、0.57亿元、0.93亿元，毛利率分别为8.16%、3.2%、11.81%、19.05%，是双瑞股份增速最快的业务。公司称主要系新开发业务前期固定资产投入大，2021年后订单增加，逐步向高要求领域拓展，毛利率明显提升。

资产方面，双瑞股份总资产分别为19.62亿元、20.49亿元、29.93亿元和29.68亿元，其中以流动资产为主，分别占总资产的67.5%、64.82%、70.55%和69.6%。

另外，公司2021年引进战投5.83亿元后，资产负债率明显下降，近四年分别为75.5%、71.82%、54.53%、53.82%，速动比率从0.93增至1.33。如成功上市募资6.54亿元后，财务指标将进一步优化。

前五大客户及供应商集中度明显下降

双瑞股份桥梁安全装备主要用于铁路和公路，而特殊材料制品主要用于船舶与航海工程领域。两者均为双瑞股份主营业务，营收占比较高，导致公司客户集中度明显。

据招股说明书披露，中国国家铁路集团有限公司、中国船舶集团有限公司、中国铁路工程有限公司3家公司近四年均为双瑞股份前五大客户，3家公司合计营收占双瑞股份总营收分别为53.39%、49.16%、39.12%、36.96%。从比例来看，近四年呈连续下降趋势，主要源于两项新兴产业营收快速增长，降低主营业务营收占比。

供应商方面，前五大供应商占比也出现下降，对单个供应商依赖明显减弱。2019年至2022年，前五大供应商占比分别为42.1%、35.92%、30.39%和30.81%。

值得注意的是，洛阳金金成工贸有限公司2019年至2021年连续三年成为双瑞股份的第三大供应商，采购金额分别为2780万元、4417万元、3782万元。

通过企业年报发现，洛阳金金成工贸2003年于洛阳成立，曾在2017年因拒绝检查被洛阳市环保局涧西分局处罚，并且在2021年以前缴纳社保人数均为0人。

供应商资质管理对企业是重要问题，对此，双瑞股份在招股说明书中披露称，公司制定了完备的《物资采购管理办法》和《采购操作规范》，并通过年度评价、优胜劣汰，分级管理，强化供应商动态管控，实现供应商管理。

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