八大券商主题策略：新冠特效药主线有望贯穿全年！看好三大产业链方向（附股）

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

中金公司：新冠相关主题仍是热点 关注年报业绩披露

疫情反复，新冠相关主题投资仍是热点。3月15日，国家药监局器审中心组织发布《新型冠状病毒抗原检测试剂注册技术审评要点(试行)》，进一步明确了新冠抗原试剂的相关注册审评标准，同时药监局宣布将加快推动新冠病毒治疗药物审批上市。我们建议持续关注国内：1)新冠检测2)新冠治疗药物3)新冠服务产业链相关投资机会。

多因素叠加市场震荡加大，长期来看医药板块进入价值区间。上周在地缘政治、海外监管风险发酵、国内疫情升级等因素叠加下，上半周市场特别是中概股和港股明显回调，而随国内政策维稳信号释放及美联储加息落地，下半周迎来快速反弹，市场逐步磨底。经过近1 年的较大幅度调整，目前医药板块不少资产已进入价值投资区间，我们认为医药产业升级的全球相对优势正逐步体现，建议关注进口替代、优秀产品国际化等主线。

年报季来临，关注业绩披露。本周起逐渐进入业绩期，我们认为医药行业基本面仍然稳健，随着年报及一季报的披露我们认为有望逐步加强投资人对医药板块的信心。建议关注业绩表现好、长期增长确定性强、现金流良好的子板块或个股。

中泰证券：新冠特效药主线有望贯穿全年 看好三大产业链方向

新冠特效药主线有望贯穿全年，看好三大产业链方向。考虑疫情的持续反复、药物研发进度的推进以及后续国门放开的需求，我们认为新冠特效药有望成为贯穿全年的投资主线，看好：1)海外原研药CDMO:辉瑞Paxlovid 已在美国、欧洲、日本、加拿大、中国等国家或地区获批EUA，日本盐野义S-217622 已在本国提交上市申请，看好相关CDMO及产业链各环节的优势企业。

2)仿制药API 授权：默沙东Molnupiravir、辉瑞Paxlovid 均已授权MPP，我们认为研发与成本控制能力强、速度快的龙头企业有望享受红利。

3)国产特效药自主研发及CDMO:目前国产特效药多款治疗药物处于临床阶段，其中真实生物、君实生物领先。真实生物阿兹夫定初步分析数据良好，正在巴西等国开展III 期临床研究；君实生物的VV116 已获得乌兹别克斯坦的EUA，I 期数据良好，国际多中心III 期临床完成首例患者入组及给药。看好药物研发相关企业及具有成本、产能、稳定供应优势的CDMO 产业链企业。

投资建议来看，重点关注进度靠前的国内研发创新企业、海外大药企创新药CDMO 产业链以及仿制药产业链，如君实生物、药明康德、凯莱英、博腾股份、API 制剂一体化龙头、普洛药业、九洲药业、天宇股份、奥翔药业、司太立、奥锐特、同和药业、美诺华等。

东莞证券：新冠小分子口服药、抗原检测和中药等板块备受关注

未来，新冠小分子口服药、抗原检测和中药等均有望在新冠防治过程中发挥重要的作用。建议关注新冠小分子药研发进度较快的君实生物-U；深度参与全球新冠小分子供应链的CDMO企业药明康德、凯莱英、博腾股份等；新冠抗原检测相关企业万孚生物、东方生物、安旭生物、热景生物等；抗原检测上游原料相关企业诺唯赞、义翘神州、百普赛斯等；中药防疫相关企业以岭药业等。

另外，关注获得许可生产辉瑞新冠口服药的华海药业、复星医药、九州药业和普洛药业等。关注研发能力强、研发管线储备丰富的疫苗企业智飞生物、康泰生物、沃森生物、康希诺等。关注未来居民可通过零售药店等渠道自行购买抗原检测试剂，零售药房有望迎来改善的益丰药房、老百姓、大参林、一心堂等；估值相对合理，景气度有望保持向好的CRO康龙化成、昭衍新药、泰格医药等；估值相对合理的医疗器械龙头迈瑞医疗、制药装备龙头东富龙和楚天科技等；中期有望受益老龄化、内生增长动力较强的连锁医疗龙头爱尔眼科、通策医疗等。

申银万国证券：“新冠抗原检测+小分子药”将成为海内外抗疫新阶段的两大利器

我们认为更适用于居家场景的“新冠抗原检测+小分子药”将成为海内外抗疫新阶段的两大利器。抗原检测试剂具有方便(无需设备)和快捷(15 分钟 vs 核酸检测4小时以上)两大优势，参考海外欧美国家抗原检测此前多轮的需求爆发，国内抗原自测产品获准后亦有望快速点燃C 端市场需求。国内防疫整体较海外严谨，抗原检测快速出结果的特点也有望广泛在海关、机场、社区、医院、学校等场景应用，与核酸检测构成“双保险”。

新冠药方面，建议关注辉瑞新冠轻中症(低风险人群)和暴露后预防适应症数据以及盐野义最终III 期临床结果。近期持续推荐抗原检测、小分子药、疫苗加强针全产业链：诺唯赞、东方生物、九安医疗、奥泰生物、热景生物、鱼跃医疗、亚辉龙、菲鹏生物、义翘神州、百普赛斯、昌红科技、海顺新材、益丰药房、老百姓、大参林、药明康德、凯莱英、博腾股份、君实生物、智飞生物等。

湘财证券：“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会

在政策支持下，我们认为中药仍具有较大投资机会。从需求端看，医药行业的刚需特性和医药消费升级等因素共同支撑着中药行业需求平稳增长。从政策端看，促进中药守正创新、发展配方颗粒、医保及支付政策的支持、中药饮片可以继续加成不超过25%等形成一系列利好政策，为中药行业带来政策红利和新增需求。

“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。从业绩端看，中药行业走出低点，呈现边际改善趋势。从估值端看，中药行业目前仍具相对明显的估值优势。“政策+医药消费升级+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，成本推动构成了短期驱动因素，建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域。

投资建议来看，(1)关注现代化中药创新，关注研发实力强、布局大品类(市场大：心脑血管+增速快：儿科用药)的现代化中药创新标的；(2)关注品牌中药，配方、原材料优势共同构筑品牌中药护城河；(3)受益消费升级，关注产业链延伸、品牌优势强的标的。目前处于业绩披露季，建议关注上市公司业绩预披露情况，关注年报业绩表现优异的标的。

东方证券：国内外新冠特效药研发进展顺利 建议关注相关产业链标的

国内外新冠特效药研发进展顺利，建议关注相关产业链标的。1)目前获批上市的新冠特效药主要有辉瑞Paxlovid 和默沙东Molnupiravir；国内多家药企已经开始研发新冠特效药，包括君实、开拓药业、真实生物、歌礼、先声、众生、云顶新疆、广生堂、科兴制药等。2)海外已获批的两款新冠特效药需求空间大，上游原料药中间体提供商有望受益；同时，获得MPP 授权生产的国内厂商也有望显著受益。

建议关注：君实生物-U、复星医药、美诺华、雅本化学、恒瑞医药、药明康德、博瑞医药、京新药业、佰仁医疗、莱伯泰科等。

国盛证券：新冠小分子口服药具有巨大临床应用和商业开发价值

伴随疫情不断演化，国内外新冠特效药的研发纷纷进入关键时期。我们跟踪更新全球疫情演化最新情况，并对海内外新冠特效药研发最新情况进行整理，补充介绍干扰素lambda 治疗新冠的临床进展，对目前主流机制新冠口服小分子药物的研发进展进行全面梳理。

新冠诊疗方案第九版发布，防疫政策调整指引药物研发新方向。PF-07321332/利托那韦片、安巴韦单抗/罗米司韦单抗两种特效药被正式列入治疗手段。对于病例分类收治、接触隔离管理与出院标准的修订充分说明疫情演化已经进入以轻中症治疗为主的阶段，小分子口服药为代表的特效治疗药物重要性不言而喻。

建立呼吸道屏障避免炎症，IFN-λ三期积极数据展现新冠治疗潜力。IFN-λ作为呼吸道第一道屏障限制病毒在上皮屏障的扩展从而避免炎症的发生。EigerBiopharmaceuticals 宣布干扰素lambda 治疗新冠非住院患者的三期临床TOGETHER 获得成功，干扰素治疗新冠潜力有望在未来被进一步挖掘。

疫情演化背景下药企持续加码小分子口服药研发。疫情演化下轻中症成为主要治疗对象，小分子口服药具有巨大临床应用和商业开发价值。盐野义(s-217622)基于Ⅱa 期积极数据报产；国内君实生物(VV116)、真实生物(阿兹夫定)、歌礼制药(利托那韦、ASC10、ASC11)领衔本土药企加码小分子口服药探索。

开源证券：辉瑞新冠小分子药物MPP授权名单落地 坚定看好新冠药物产业链投资机会

辉瑞新冠小分子药物MPP授权名单落地，坚定看好新冠药物产业链投资机会。根据日内瓦药品专利池公布辉瑞新冠特效药授权结果，已与35 家药企签署协议，允许其生产辉瑞新款口服药Paxlovid 成分之一奈玛特韦(nirmatrelvir)原料药或制剂。在授权的35 家公司中，9 家将负责生产制剂，6 家将重点生产原料药，其余20 家企业同时生产原料药和制剂。遍布12 个国家：孟加拉国、巴西、中国、约旦、印度、以色列、墨西哥、巴基斯坦、韩国、越南、塞尔维亚、多米尼加共和国。授权企业中包含5 家中国企业，分别是上海迪赛诺、华海药业、普洛药业、复星医药、九洲药业。普洛药业和九洲药业仅生产原料药，另外3 家可同时生产原料药和制剂。

另外，中药配方颗粒医保、挂网再下一城，促进行业加快发展。3月14日福建省医疗保障局发布了《关于做好中药配方颗粒医保管理的通知》，就挂网申报进行落地，在采购管理、医保支付等方面做出了具体规定。医保支付范围扩大、报销比例较高下，中药配方颗粒需求有望快速增长。内蒙古自治区、云南省、北京市等部分省级陆续将中药配方颗粒挂网。新国标、医保报销、挂网采购加大竞争，促进行业加快发展。

投资建议来看，推荐标的：锦欣生殖、羚锐制药、天士力、药石科技、皓元医药、义翘神州、悦康药业、盈康生命、海吉亚医疗、信邦制药、美年健康、爱帝宫、寿仙谷。受益标的：华海药业、九洲药业、普洛药业、复星医药、博瑞医药、金城医药、君实生物、贝康医疗、中国中药、红日药业、华润三九、神威药业、以岭药业、康缘药业、新天药业、固生堂、白云山、云南白药。

（文章来源：东方财富研究中心）

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