报告摘要

钢材供应小结：国内平稳增长，海外断崖式下行。国内生铁、粗钢产量平稳增长，废钢比例小幅提升，且仍有提升空间。目前电炉螺纹利润一般，热卷等板材利润快速修复，转产螺纹的动力减弱。预计6月螺纹产量增幅将明显放缓。而海外生铁和粗钢产量均出现断崖式下跌。通过铁矿额外进口、钢材出口回流、钢坯进口等多种途径，给国内带来压力。从目前海外疫情来看，预计6月这些因素仍将维持。但这部分量绝对量较低，核心还是国内自身的钢铁需求变动。

铁矿供应小结：4月进口环比放量，后期稳中有增。4月份进口量环比放量，主要缘于澳洲发运明显恢复。尽管巴西进口仍在低位徘徊，南非矿因封国进口下滑，但其减量被非主流矿放量和华中国产铁精粉复苏抵消。5月因澳洲港口检修，预计澳洲矿进口环比下行，而巴西矿进口将有所恢复，巴西发往中国比例也将维持高位，非主流矿进口保持高位震荡。我国铁矿供应仍将呈现稳中有增的状态。

双焦供应总结：焦炭供应偏紧，焦煤平衡偏宽松。5月以来焦炭利润已有明显修复，焦化厂均保持较高的生产积极性。但环保限产、“以煤定焦”等政策扰动影响了焦炭供给的节奏，新增产能的投产进度也偏缓慢，预计6月份焦炭供应将维持偏紧态势。而焦煤方面，前5月无论是国内产量，是进口量均高于去年同期，下游焦化厂、钢厂积极补库，对焦煤有部分带动，叠加进口收紧，国内焦煤或以企稳为主。6月份随着“两会”减产煤矿的复产，预计焦煤供给将呈平衡偏宽松的格局。

煤炭供应总结：内产环比下降，进口继续增加。国内生产方面，随着国内需求不断好转，销售价格连续反弹，煤矿利润再次回归，生产积极性仍然存在，但蒙区由于受到倒查20年内煤炭能源行业问题的影响，增量空间下滑，甚至存在产量下降可能，因此整体煤矿产量可能仍有增幅，但增速空间有限。进口方面，海外疫情拐点未至，国际能源过剩局面难以改变，内外价差持续存在，利润驱动下，进口煤收紧措施难以有效执行，进口减量有限，预计仍会存在高绝对值下的沿海冲击。