国际货币基金组织发布技术声明支持阿根廷修订过的新债务提案

应阿根廷的请求，国际货币基金组织1日公布一份技术声明，支持阿根廷提交给私人债权人的债务重组新提案，新提案的报价约为47美元。

报告认为，在古兹曼团队做出的宏观经济和财务假设下，仍有一定空间可以改善报价，且仍能满足可持续性的假设。

但据与国际货币基金组织关系密切的消息人士称，该机构的宏观和财务假设得出的计算结果是，假设贴现率为10％，提案的净现值不应超过50美元。

声明指出：“工作人员认为，在3月份技术说明的宏观经济假设下，5月26日阿根廷当局的债务重组修订提案将有很大可能恢复债务的可持续性，并达成修正提案中所包含的当局的融资假设”。

报告指出：“分析表明，阿根廷向私人债权人提高报价的空间有限，同时还要符合3月份技术说明中规定的债务和还本付息门槛以及其他条件 ”。

声明解释说，该机构假设的宏观条件与阿根廷政府基本相同，也即今年的GDP下降6.5％，在支付债务利息之前的主要财政赤字为GDP的3.1％。

但财务假设有所不同。“阿根廷政府认为，2021至2024年到期的官方债务偿还所产生的资金缺口，将以3.5％的加权平均利率和8.8年的加权平均期限进行再融资。而国际货币基金组织技术说明中最好的财务方案，是假定该缺口将以5％的平均利率 和7年的平均期限再融资。

实际上，该机构的“最好方案”所设定的条件对阿根廷更为不利，因为没有空间可以改善对私人债权人的报价。

声明补充说，如果出现阿根廷的假设：“债务/ GDP比率将在2030年以后保持稳定；2030年之后，总融资需求和外币债务偿还将保持可控；并且在2020至2024年间向私人债权人偿还的债务不足以减轻短期再融资风险。”

报告警告说：“ 3月技术说明中包含的宏观经济假设仍然存在特殊的不确定性，尤其是在Covid-19大流行的影响方面，这给经济前景，财政状况以及潜在的经济前景和阿根廷债务的承受能力带来了巨大的下行风险”。

另一要点是，这是在阿根廷政府请求该机构在债务方面提供援助之后，IMF的技术立场，并不意味着该机构本身在谈判中的立场。

IMF 在2018年向阿根廷提供了570亿美元的贷款，这是该机构历史上最大的一笔支出。在这一操作中，阿根廷在13个月内收到了440亿美元的贷款，加上利息，意味着必须在2024年前偿还约490亿美元。

阿根廷政府计划通过与该机构的新贷款来重新协商上述贷款的偿还事宜。经济部长古兹曼说，一旦与私人债权人的债务谈判完成，就将推进与国际货币基金组织的协商。

为了达到重新协商新贷款的目的，阿根廷首先必须接受国际货币基金组织对其经济进行审查，这在国际货币基金组织中被称为第四条款。通常会由国际货币基金组织派遣技术团队到阿根廷审查，但如果冠状病毒大流行继续下去，可能会通过远程的方式来完成这一检查。