作者：时代财经 石恩泽

今年的政府工作报告中明确提出要“创新直达实体经济的货币政策工具”，并引起各界广泛的关注和猜测。如今，这个货币政策工具终于揭开神秘面纱。

6月1日，央行分别联合银保监会、发改委、财政部、证监会、外汇局等多部委连发三文，进一步加大对中小微企业的支持力度，并祭出两大新招——创设两个直达实体经济的货币政策工具，分别是普惠小微企业贷款延期支持工具（以下简称为“延期工具”）和普惠小微企业信用贷款支持计划（以下简称为“信贷计划”）。（详情请见：重磅三连发！央行再创设两个直达实体经济的货币政策工具）

而在6月2日，央行就金融保市场主体召开吹风会，央行副行长潘功胜、央行金融市场司司长邹澜、央行货币政策司副司长郭凯出席，并在会上对上述两个货币政策工具进行了进一步的解读。

“一项是中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策，人民银行创新特殊目的工具（SPV）来支持这项政策的执行，它实际上是一个延期还本付息政策的政策安排再加上一个支持工具。另外一个是普惠小微企业信用贷款的支持计划。这项支持计划旨在扩大金融机构信用贷款投放。”潘功胜说。

6月2日，央行召开新闻发布会，解读金融支持稳企业保就业政策。（图片来源：中国人民银行官网）

诸多创新限定，确保直达小微

到底什么是信贷计划？有分析师认为，此计划相当于定向投放基础货币，是央行货币政策结构性宽松的新工具。

而市场更是普遍将信贷计划形象地解读为“央行下场购买小微企业信用贷款”，即由人民银行提供4000亿元再贷款资金，通过SPV与地方法人银行签订信用贷款支持计划合同的方式，向符合限定的地方法人银行提供40%优惠资金购买地方法人银行的信用贷款，但是期限仅为1年，到期需要将本金返还央行。预计信贷计划可以带动地方法人银行新发普惠小微企业信用贷款1万亿元。