时期国际商学院研究者 郑一佐

上海证券交易所公布，深圳市震有科技股权公司（下称“震有科技”）将于5月14日先发上面。材料显示信息，震有科技是通讯计算机设备及技术性解决方法的经销商，定于科创板上市。

时期国际商学院研究发现，汇报期限内，震有科技在印尼销售市场的业务拓展比较依靠第一大顾客UTStarcom。2019年，因为来源于UTStarcom的销售额降低，震有科技主营业务收入下降显著。

另外，通讯设备制造行业归属于资产与技术性劳动密集型制造行业，对公司的现金流量情况规定较高，而震有科技的营业性现金流量净收益持续三年为负。与同行业对比，震有科技的运营管理水平显著较差，应收帐款成交率和存货周转率均小于同行业相比企业平均。

【档案资料】

震有科技创立于2005年4月，总公司坐落于深圳。普通合伙人吴闽华拥有震有科技42.01%的股权，为该企业大股东、控股股东。

如数据图表1图示，自创立至今，震有科技一直从业通讯系统行业，经营范围包含外网地址通讯行业和云平台通讯行业的核心层、聚集层及连接层等每个网络通信层级。

2005—2008年，震有科技处在创办环节，关键从业企业网软交换系统软件的产品研发、设计方案和市场销售；2009—2012年，震有科技处在成长过程，经营范围逐渐扩展至政府部门、电力工程等云平台通信市场，另外也向中兴网信、大唐移动、大唐电信、烽火通信、UTStarcom（UT斯达康）等公司出示软交换商品；2013年之后，震有科技踏入了扩大环节，凭着IMS核心网、信令网和集中型综合性业务流程接入网等商品逐渐迈进海外销售市场，海外收益持续飙升。

本次IPO震有科技拟股权融资5.5亿人民币，在其中方案用以下一代互联网技术宽带接入机器设备开发设计新项目1.4亿人民币，5G核心网机器设备开发设计新项目2亿人民币，应急指挥及投资决策系统软件开发新项目1.1亿人民币，剩下1亿人民币用以商品科学研究开发设计管理中心项目建设。

一、患大顾客“依赖症”，国外收益骤减四成

可以看出，汇报期限内，震有科技海外销售额占有率由69.85%降低至28.27%，海外业务拓展不好已给震有科技的经营业绩产生很大冲击性。

时期国际商学院发觉，在营业性现金流量净收益为负且均小于纯利润的身后，是震有科技较低的应收帐款成交率、存货周转率引发。