26份券商年报解码：9家净利逾百亿，中型“黑马”增长动力强劲

逾六成上市券商交卷，券业2021年年报披露首个高峰结束。据东方财富Choice，截至3月31日，26家A股券商年报出炉。

整体来看，2021年，券业继续保持业绩高增长，15家券商营收过百亿；9家券商净利润逾百亿，同期则仅有5家。

大券商业绩再度攀升。中信证券、海通证券、国泰君安摘得营收前三甲桂冠，去年全年分别实现765.24亿、432.05亿和428.17亿营收；归母净利润方面，中信证券、国泰君安、华泰证券名列前三，具体指标为231亿、150.13亿、133.46亿。

百亿净利券商队伍扩大。目前，净利逾百亿券商已有9家，2020年则只有5家。除上述三甲和海通、广发外，招商证券、中金公司、中国银河、中信建投是“新面孔”。

2021年，部分券商业绩表现下滑，中信建投净利增幅放缓，此前两年，公司年净利增幅均在七成以上，去年仅为7.67%。华林证券营收、净利润双降，归母净利润下滑逾四成。也有部分中型券商异军突起，展现出较强的增长动力。

净利百亿券商增至9家

整体来看，龙头券商业绩维持较好涨势。“一哥”中信证券继续霸榜，营收、净利润两项指标双双均首位，去年全年实现营收765.24亿(+40.71%)、归母净利润231亿(+55.01%)。

进入营收前十名的还有：海通证券、国泰君安、华泰证券、中国银河、申万宏源，广发证券、中金公司、中信建投、招商证券，上述券商营收多在300亿元以上。

归母净利润方面，截至目前，9家券商净利逾百亿，招商证券、中金公司、中国银河、中信建投为新晋百亿净利券商。2020年，仅有中信、国泰君安、海通、华泰、广发5家净利逾百亿。

部分中型券商展现出较强劲的业绩增长潜力。

营收同比增长方面，国联证券、浙商证券营收同比增幅在五成以上。中原证券营收同比增长逾四成。

归母净利润增幅上，中原证券以+392.04%排在首位，去年实现归母净利润5.13亿元。国联证券8.99亿(52.36+%)表现抢眼。

不过，也有部分券商业绩表现欠佳、华林证券营收、净利润两指标双降，去年实现营收13.95亿(-6.34%)、归母净利润4.84亿(-40.46%)，为目前唯一一家营收同比下滑的上市券商。第一创业证券去年实现营收32.55亿元，同比增长4.32%，归母净利润7.45亿元，同比下降8.29%。

财富管理红利逐渐凸显

证券市场传统经纪业务同质化竞争愈演愈烈，近年，伴随经纪业务转型，财富管理业务成为证券行业新赛道。

龙头券商重点发力。2021年，华泰证券、中信证券、中金公司等财富管理业务均取得进展，部分券商该项业务对总营收的贡献持续加大。

去年全年，华泰证券财富管理业务营收162.87亿元，同比增加30.52%，占营收比重逾四成，毛利率增加4.66个百分点；中金财富管理业务营收75.38亿元，同比增加34.17%，营业利润率增加4.18个百分点。

中信证券、中金公司的财富管理客户数量扩大。年报数据显示，截至去年年末，中金公司财富管理客户数量达453.51万户，较上年增长22.9%，其中高净值个人客户数量为3.49万户，较上年增长36.2%；中信证券客户数量累计超过1200万户，托管客户资产规模合计人民币11万亿元、较2020年末增长29%。

从券业整体情况来看，大财富管理主线已成为主要拉手，多家券商前期转型初具成效，带来红利业绩增量。

兴业证券在年报中提到，公司“双轮驱动”业务体系持续深化，机构客户生态圈进一步扩容提质，财富管理客户数量创历史新高。

财富管理业务方面，2021年，母公司实现代理买卖证券业务净收入(不含席位)15.18亿元，同比增长17%；实现代理金融产品销售净收入7.69亿元，同比增长43%。

部分老牌券商财富管理转型见成效。银河证券去年实现经纪业务营业 125.09 亿元，同比增长 16.40%。推进财富管理转型，证券交易佣金收入同比增长，是公司提到的增长原因之一。

部分中小券商也在财富管理业务上加大投入力度。

华安证券2021年证券经纪业务实现手续费及佣金净收入9.8亿元，同比增长11.8%。其中，去年全年，华安证券金融产品代销总规模超56亿元，同比增长超 170%，代销金融产品总收入3502.23万元，同比增长77.71%。公司称，客户覆盖率和在经纪业务中的收入占比均大幅提升，财富管理转型取得成效。

北交所开市，券商迎业务增量

2021年，注册制改革稳步推进，北交所正式开板、深交所主板与中小板合并落地，券商迎来投行业务机遇期。

总体来看，投行业务“强者恒强”的局面延续，包揽IPO大单的仍是中信、中金等头部机构。

按上市日期，去年全年A股新股募资总额前三名是中国电信、三峡能源、百济神州。其中，中国电信募资总额479.04亿元，由中金公司、中信建投联合保荐；三峡能源由中信证券保荐；百济神州由中金公司、高盛高华联合保荐。

投行业务营收上，2021年，投行业务手续费净收入方面，中信证券81.56亿元，同比增长18.52%；中金公司70.36亿元，同比增加18.14%；中信建投56.31亿元，同比下降3.85%，为该项收入前三名。

紧随其后的是海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券、申万宏源等。

同比增幅上，中原证券去年投行业务手续费净收入6.36亿元，同比增长207.56%；国联证券5.09亿元，同比增长85.22%。

值得一提的是，伴随北京证券交易所设立并开市运行，多家有先发布局优势的券商业绩兑现。

中信建投、申万宏源等北交所业务表现突出。北交所首批上市 81 家企业中，中信建投保荐 12 家，位居市场首位。

去年全年，申万宏源新三板挂牌企业持续督导市场排名第二，其中创新层持续市场排名第一。

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