社论：为一元复始的经济装备新动力引擎

2023年中国经济迎来良好开局。

国家统计局最新数据显示，一季度国内生产总值（GDP）284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比去年四季度环比增长2.2%。

在复杂的国内外经济形势下，中国经济能走出如此开局，凸显了韧性。其韧性突出体现在消费的恢复性增长和出口的增长惯性：一季度社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%；一季度出口56484亿元，同比增长8.4%。

(资料图)

良好的经济开局，也有效传导到了居民，一季度全国居民人均可支配收入10870元，同比名义增长5.1%，扣除价格因素实际增长3.8%。这反映以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，步入正轨，经济的循环传导比较畅通。

若以14亿人口为基数，一季度全国居民可支配收入与当季GDP之比为53.4%，通常中国这一比值大约在42%～44%间。如果这一比值能维持这一水平或进一步提高，那么消费将更具可拓展空间。毕竟，以国内大循环为主体意味着经济亟需由投资和出口拉动向最终需求驱动转变。

当前成绩来之不易，但经济增长质量进一步提升空间仍较大。一季度GDP增长4.5%，比去年同期4.8%的增速，消耗了更多资源。比如，今年一季度社融增量14.53万亿元，比去年同期多了2.47万亿元，其中3月新增社融5.38万亿元，比去年3月多增7079亿元。这意味着一季度社融/GDP达51%，高于去年的44%；一季度同比多增的社融规模占到了一季度GDP同比增加额的52%，反映一季度经济主要靠宽货币推动。

同时，需求对经济拉动作用也亟需加强。就内需而言，一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%，其中3月份同比增长10.6%，直观看，最终消费相当强劲，但如果考虑去年的低基数效应，那么最终需求的增长强度有待加强，同时居民可支配收入同比实际增速3.8%，低于GDP增幅，反映最终消费增长尚缺乏强有力的收入效应支撑。

内需的另一因素是投资，也有待强化。一季度城镇固定资产投资同比增长5.1%，去年同期9.3%，前值5.5%。这一走势一是缘于目前社会投资收益率呈边际递减态势，一是经济体系的投资可拓展空间有限，资产荒较为突出。以工业增加值为例，一季度国有控股企业增加值增长3.3%，股份制企业增长4.3%，外商及港澳台投资企业下降2.7%，私营企业增长2.0%，这警示经济体系中的内生力有待激活，否则经济增长在稳定性和可持续性上面临风险。

从外需看，以人民币计，3月份出口同比增长23.4%，远超市场预期；不过，对欧盟、美国、日本等进出口出现下降，按美元计中国一季度对美国出口同比下降17%。这反映中国在稳定发达市场方面的压力突出，发达市场的重要性在于其是中国主要的顺差来源地，是中国经济体系中货币流动性的活水源泉（外汇占款），发达市场对中国经济体的信用注入是其他市场难以比拟的。

当前要真正促使经济一元复始、万象更新，亟需为经济内生力（“消费力-生产力”的质能方程）营造点火装备和场景。

“消费力-生产力”的经济质能方程，需要完全市场化的经济发展环境，以借助企业家警觉性来挖掘和孕育市场新消费力，然后基于市场机制寻找满足新消费力的经济社会存量知识，并将这些存量知识配置成高效满足新消费力的生产力，从而推动经济自发扩展。如本世纪以来对经济贡献较大的智能手机、移动互联、新能源汽车，以及将来会变成现实消费需求的生成型AI、星际航行等，都是“消费力-生产力”经济质能方程的具体应用。

要点燃“消费力-生产力”经济质能方程的动力引擎，需要制度型改革开放，更高水平地还权于市场，让每一个个体都愿意和能够充分显示其真实的需求偏好，为具有企业家精神的人营造一个可拓展、安全可控的发展空间，以充分发挥企业家的警觉性，通过市场低成本的试错挖掘市场的新消费力，为新消费力提供更高效的生产力等。

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