机构论后市丨当前位置A股市场机会仍大于风险

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①中信建投：展望后期，值得关注的业绩景气方向包括IT服务等中信建投证券研报认为，对2023年一季度单季利润同比三档分类，展望后期，值得关注的业绩景气方向：1）第一梯队中将维持高增的细分行业：IT服务、券商、中药、储能/风电/光伏（分环节）、火电、出行链、预制菜；2）第二、三梯队中景气趋势向上且可能实现跃升的板块：通信设备（光模块）、游戏、半导体、软件、啤酒、竣工链、黄金、基建、医疗服务。②天风证券：5月之后市场或向景气趋势改善更为明显的细分赛道和AI赋能方向倾斜天风证券指出，从4月决断的逻辑出发，5月之后市场或向景气趋势改善更为明显的细分赛道和AI赋能方向倾斜：一是传媒和计算机子行业中，当前景气改善较明显的游戏、金融IT、云计算；二是AI赋能拉动较大的方向，如算力、部分AI应用；三是全球半导体周期接近见底+国产化逻辑下，看好半导体产业链机会。③中金公司：当前位置A股市场机会仍大于风险中金公司指出，结合目前内外部环境，我们继续维持对A股市场偏积极的看法。支持后续市场表现的逻辑包括：1）投资者对增长预期有继续改善空间。2）二季度上市公司业绩增速有望相较一季度明显回升。3）外部不确定性仍需继续关注，基准情形下对A股影响可能有限但需警惕潜在冲击。上述因素结合当前A股市场整体估值水平不高且仍处于历史中低位，我们认为当前位置市场机会仍大于风险。建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。④西部证券：A股市场的新一轮盈利周期正在逐步启动西部证券指出，随着政策重心逐步回归经济增长，叠加经济内生动力逐步修复，A股市场的新一轮盈利周期正在逐步启动。此轮盈利周期的改善主要动力来自于三个方面：地产链的修复性增长，线下消费的持续复苏，以及库存周期的推动。市场层面，随着去年11月以来的市场快速修复，A股整体估值水平已经回归到相对合理水平，市场交易的核心逻辑正在由快变量（估值和情绪的修复），回归到慢变量（基本面的验证）。全年市场依然可以更乐观一些，但上行斜率将趋于平缓。建议配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；地产链上的家电，建材，轻工等行业；电子中的半导体设备、存储、面板等细分行业。

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