2023-03-10 11:04:25 来源：智通财经
为熬过美联储40年来最激进的紧缩周期而大举买入金融类股的投资者得到了一个教训：利率飙升并不总是一件好事。
(相关资料图)
智通财经APP了解到，在收益率飙升时持有金融股是华尔街的标准做法——更高的利率通常意味着更高的利息收入，这有利于金融公司的盈利。但随着货币市场利率不断上升，储户纷纷前往其他地方寻求更好的交易，而银行则因持有债券而蒙受损失，投资者现在担心它们可能需要出售这些债券。
其结果是，在2022年美股熊市中提供“避风港”的金融股在新的一年遭受严重打击。
银行类股全线暴跌
周四，银行类股全线暴跌，标普500指数金融板块跌幅超过4%，为2020年6月以来最大跌幅。
两家小银行接连传出坏消息，引发了市场的恐慌，股市因此大跌。硅谷银行(SIVB.US)宣布采取措施，通过出售证券和筹集资金来增强流动性。与此同时，Silvergate Capital(SI.US)宣布，在加密行业的崩溃削弱了公司的财务实力后，该公司计划逐步缩减业务并进行清算。
周四，硅谷银行暴跌60%，Silvergate Capital暴跌42%。大型银行也未能幸免，摩根大通(JPM.US)下跌5.4%。
EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips表示:“周四的消息突显了一种可能没有被大多数投资者注意到的风险。”“这可能是一个孤立事件，但令人担忧的是，这将为其他银行报告类似问题打开大门。”
银行ETF KBE和KRE周四跳水
周四的暴跌对共同基金经理来说可能是一个打击。高盛的一项研究显示，共同基金经理持有的金融股比今年年初基准指数权重所决定的平均水平高出138个基点。高盛的数据显示，尽管对冲基金普遍减持金融股，但富国银行(WFC.US)仍是对冲基金的首选。周四，富国银行股价连续第四天下跌，跌幅超过6%。
金融类股的突然暴跌令人震惊。就在上周，金融类股仍在上涨，尽管有报道称，2022年商业存款自1948年以来首次下降。
B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，"在市场紧张不安的情况下，两家小银行接连传出坏消息令市场对美联储在周五就业数据公布后可能采取何种激进措施感到担忧，因此有充分的理由规避风险。"“没有人会站在货运列车前面。”
煤矿里的金丝雀时刻？
由于银行股扮演资本提供者的角色，它们通常被认为是整体市场的信号，本周的戏剧性事件将鼓励那些预言衰退的人，他们一直警告说，标普500指数自去年11月以来的上涨将会崩溃。
在周四的交易中，银行股的影响力显而易见。在前半个交易日，地区银行股的螺旋式下跌基本被忽视，但随着市场对银行业的紧张情绪蔓延，主要基准股指录得一个月来最大跌幅。
Hogan表示:“我不认为这是煤矿里的金丝雀时刻，但我肯定认为市场是这样解读的。”“煤矿里的金丝雀”指的是危险现象出现之前的信号。
银行发行的债券周四也走软。美国银行(BAC.US)2033年7月到期的5.015%债券与美国国债的息差扩大了8个基点。
投资者对银行可能实现利息收入增长的乐观情绪，可以从行业利润预期中看出。分析师预测，2023年标普500金融指数成份股的盈利涨幅将达到9.4%，在所有行业中排名第二。这一点也体现在它们的估值上，该行业的市净率徘徊在20年来的最高水平附近。
JonesTrading首席市场策略师Michael O 'Rourke表示，这种乐观情绪现在正面临考验。
他表示:“市场一直忽视了一个现实，即更高的利率环境将给企业未来的发展带来逆风。”“这说明加息确实很重要。”
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