白酒行业迈入调整期，这家白酒企业为何能逆势三连涨？_每日看点

4月24日晚间，上海贵酒股份有限公司（股票代码：600696，以下简称“上海贵酒”）披露年报：2022年实现营业收入10.9亿元，同比大涨80.9%，创下近三年来的营收新高。

去年白酒线下消费场景受限，全国规模以上企业白酒产量连续第六年出现下滑。在行业总体规模下行的大背景下，上海贵酒2022年收入继续逆势上涨，营收和销量增长都跑赢行业，展现出这家酱酒企业强大的经营韧性。

围绕白酒核心主业，去年上海贵酒坚定实施差异化竞争战略，围绕品牌运营、产品提升、渠道拓展等多维度、全方位发力，实现了高质量发展。

(相关资料图)

白酒行业正逐步迈入新一轮调整期。坚持聚焦白酒主业的上海贵酒，将继续以成为“世界一流的融合经典与创新的酒业集团”为愿景，引领行业探索新方向。

营收逆势三连涨，站稳酱酒主赛道

作为白酒行业的后起之秀，上海贵酒去年财务指标继续呈现出亮眼的发展态势。

2022年，上海贵酒的营收、销量增长双双跑赢行业增幅。中国酒业协会的数据显示，去年全国规模以上企业白酒产量637万千升，同比下滑5.6%；完成销售收入6626亿元，同比增长9.6%。

而年报显示，上海贵酒2022年不仅营收大涨八成，销量也大涨52.79%，均超过行业平均增长水平。对比目前已发布年报的白酒上市公司，上海贵酒去年营收涨幅也是最高的。

投身酒业以来，上海贵酒持续聚焦白酒主业，并不断做强酱酒主赛道。年报显示，2022年上海贵酒的酒类销售收入增长到约10.87亿元，在总营收中占比已高达99.56%。

当中酱酒产品收入占比继续提升，2022年收入约8.25亿元，在总收入中的占比提升至75%，继续巩固了其作为公司第一大白酒品类的优势地位。

毛利率更高的酱酒业务持续增长，为上海贵酒的整体盈利水平提升做出了突出贡献——2022年上海贵酒的酒类销售毛利率为67.29%，增长4.43个百分点。

上海贵酒管理层在年报中回顾了去年的主要工作：在全面聚焦主业这一主线任务下，公司明确战略驱动、坚持高质量发展，在夯实品牌资产、优化产品矩阵、加强渠道布局、推行营销方法推新以及倡导优秀文化等方面均取得了突出成绩。

一系列举措下，上海贵酒在行业内的知名度和影响力得到进一步提升，产业价值逐步得到市场认可。正如年报所说：2022年成为上海贵酒形成主业竞争优势、得到行业认可的关键之年。

对于上海贵酒未来的发展势头，各方也用真金白银表达了看好。

4月24日晚，上海贵酒公告，全体股东拟对控股子公司贵州高酱酒业增资3亿元。其中上海贵酒股份有限公司认缴增资1.56亿元，成都兴健德贸易有限公司认缴增资1.44亿元。

年报显示，上海贵酒截至去年底的前十大股东中，上海鸿褚实业有限公司以及郑永祥、赵俊刚、黄炜等多位自然人股东都增持了股份。

今年3月，上海贵酒连续第三年推出员工持股计划，获得了员工的认可和踊跃认购，公司上下对企业发展的信心可见一斑。

差异化成长之路

过去三年白酒主业成绩斐然，很大程度上要归功于上海贵酒的差异化竞争战略。

白酒行业历史悠久，但很多品牌停留在传统的产供销企业或者贸易型企业模式上，过去普遍能实现快速发展，其实相当程度上是因为享受了品类发展的红利。

今年成都糖酒会上，行业库存高企、节后复苏不及预期成为热议的话题。国家统计局数据显示，今年1-3月全国规模以上企业白酒产量同比下滑19%，下滑有加快趋势。然而与此同时，多家龙头白酒企业一季度则是继续收获了两位数增长。

对此有行业大咖分析，出现差距的根本原因在于很多白酒企业盲目学习行业龙头，忽视了自身的品牌和渠道建设。

而上海贵酒很早就认识到传统白酒品牌发展模式的弊端，认为只有建立起品牌的长期消费者认同以及独特化、差异化的定位，企业才能形成护城河，从而不再受到行业供需矛盾、渠道库存波动的影响。

秉承“用未来定义未来”的差异化竞争策略，上海贵酒提出用世界一流的消费品品牌运营理念来经营主业，推动传统白酒产业的升级革新。

在产品端，上海贵酒聚焦酱酒主赛道的同时，采用多品牌、多香型、多模式切入多个细分市场，形成了七大系列多元化产品矩阵：定位创新高奢的“上海贵酒·天青”、定位酱酒中优等生“六重生态酱酒”的“上海贵酒·高酱”、东方人文高端酱香白酒“上海贵酒·君道”、数字化零售渠道匠心白酒“上海贵酒·贵酒匠”、致力于打造白酒品牌的“上海贵酒·军星”、唐朝诗酒美学跨界白酒IP“上海贵酒·贵八方”等六个系列的酱酒品牌，以及定位社交新酒饮的“上海贵酒·十七光年”系列低度酒品牌，满足不同赛道、价位消费者的需求。

在多产品矩阵基础上，上海贵酒加快新品上市和老品优化升级，不断推陈出新，其2022年累计推出了66个SKU新产品。2022年1月，上海贵酒还成立了上海贵酒酒体研究院，通过产学研用一体化，力求精准把握消费者需求变化。

在渠道端，上海贵酒持续提升渠道拓展能力，实现了全矩阵布局。线上，通过天猫、抖音、京东平台线上门店，充分开发线上资源，将线上渠道打深打透，创新尝试线上门店和营销活动整合；线下，深挖经销商资源，把脉经销商痛点，增加渠道渗入，构建经销商管理体系。年报显示，截至2022年底上海贵酒共有4883家经销商，增长了1683家，经销商数量创下新高。

同时，上海贵酒还整合公司和客户资源，开展圈层营销、以创业促就业、开发团购客户、加强异业合作。

当中“场景化”是圈层营销的一大核心。上海贵酒推出创新“六感沉浸”品鉴会，并通过升级各类品鉴会、创新性地举办云享会等活动形式，让客户全方位沉浸式地体验上海贵酒的产品，助力市场动销。  

加快做大品牌资产

在做强产品矩阵、完善渠道建设的同时，上海贵酒也在加快品牌建设，继续做大品牌资产。

在前不久的成都糖酒会上，上海贵酒以“一城三馆六展”的高规格配置占据各大会场C位，刷足了存在感。展会期间，上海贵酒展馆吸引了近百位政府、协会、行业专家等各路大咖亲临，并收获了十三项行业殊荣，成为今年糖酒会的流量担当。

梳理其近年的品牌动作可以发现，上海贵酒尤其擅长联动大平台、抢占关键点位，从而迅速确立品牌调性。

2022年以来，上海贵酒独家冠名了CCTV《大国品牌》和《中国好声音》等知名节目，并抢占高铁、机场等重要出行点位进行投放，霸屏国内外一线城市核心商圈，凸显品牌高度和深度；近期还密集亮相进博会、糖酒会，向世界传递大国文化自信的声音；与导演陆川合作的品牌故事片，以艺术赋新品牌，重塑商业价值；同时不断探索与艺术、体育、高校等的跨界合作，让上海贵酒的品牌文化和价值无边界流动。

在品牌推广过程中，上海贵酒“年轻、时尚、创新、国际化”的品牌理念得到持续彰显。亮相糖酒会的上海贵酒?未来空间G SPACE 2023，强调未来定位，联动央视频、抖音等大平台直播，打通线上线下双渠看展，锁定年轻受众；上海贵酒联手卡地亚前设计师William打造的上海贵酒·天青轻奢限量版礼盒，强化品牌的时尚感；在“与世界干杯”足球主题系列活动、“你的路费我报销”糖酒会活动、“点亮未来新愿”沉浸式游园等一系列创意营销玩法中，上海贵酒的创新特质得到了全面展现。

在与豫 园商城、陆川导演合作的项目中，上海贵酒进一步挖掘了自身品牌与上海城市文化符号的深入关联，推动品牌国际化稳步前进。今年上海贵酒还将重点打造“上海影响力工程”，与上海城市地标、上海本土品牌、上海特色节日/展览IP等展开深度的跨界合作，继续打造“上海的、中国的、世界的”的上海贵酒。

一系列有重点、有曝光的品牌活动，推动上海贵酒的品牌价值金字塔日趋完善。

2022年以来，上海贵酒获得了“2022-2023年度中国酱酒品牌影响力TOP9”、“2022广告主年度案例·年度内容营销案例”、“2022媒企合作年度案例”、“2022十大高品质消费创新案例”、“金融精英钟爱白酒品牌”等一系列品牌营销殊荣，并收获了“年度上市公司治理奖”、“2021—2022年度卓越资本价值企业”、“ESG杰出贡献企业”、“年度最具ESG价值奖项”、“2022年最具投资价值奖”、“2023杰出雇主”等企业治理奖项的认可。诸多权威奖项加持下，上海贵酒品牌的影响力和穿透力稳步提升，企业品牌资产日益稳固。

作为白酒行业的新晋力量，上海贵酒能在短短三年时间内取得这样的成绩，难能可贵。这与上海贵酒管理层对行业趋势的准确判断分不开。正如管理层在年报中所述，中国白酒行业已进入到由量到质的关键发展阶段，但白酒行业发展的底层逻辑并没有改变，新周期不是断层的割裂，而是已有趋势的延续。

这些既有趋势包括品质消费正在成为主流、行业集中度继续提升、白酒消费日益多元化、数字化成为酒企核心竞争力等等。

所幸，上海贵酒不仅早已预见了这些趋势，并早已付诸行动、提前布局。在这条机遇与挑战并存的赛道上，先行一步的上海贵酒，未来大有可期。

本文仅供参考，不作为投资依据

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