银行结售汇结束连续两个月逆差局面 外资连续两个月净买入境内证券

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道

4月，银行结售汇结束连续两个月逆差，重回顺差局面。5月15日，国家外汇管理局发布数据显示，2023年4月，银行结汇1869亿美元，售汇1815亿美元；银行代客涉外收入4727亿美元，对外付款4741亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，4月份，银行结售汇顺差55亿美元；企业、个人等非银行部门涉外收入与支出规模基本相当。综合考虑远期结售汇、期权交易、银行外汇头寸等其他供求因素，境内外汇市场供求基本平衡。

(资料图片仅供参考)

企业和个人的结售汇意愿在4月也有所上升。从衡量市场预期的结售汇意愿看，4月份，结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为72%，较今年一季度月均值上升8个百分点；售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为71%，较今年一季度月均值上升3个百分点。4月份企业等市场主体结售汇意愿均有所上升，说明人民币汇率预期平稳，外汇市场交易保持理性，供求实现自主平衡。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对21世纪经济报道记者表示，2023年4月，银行结售汇由3月的逆差转为顺差，说明外汇供求情况改善，市场预期逐渐稳定，将对人民币汇率形成更多支撑。一位银河期货汇率研究员向记者分析，4月结售汇顺差的原因在于，4月人民币兑美元走弱，导致低买高卖，反映了汇率对市场供求关系的自发调节作用。

Wind数据显示，2023年4月，在岸人民币兑美元汇率从6.8800回落至6.9284，贬值幅度为0.83%；离岸人民币兑美元汇率从6.8755回落至6.9273，贬值幅度为0.77%。

王春英还表示，2023年4月，经常项下跨境资金流动继续发挥稳定外汇市场的基础作用，资本项下资金流动总体平稳有序。

经常项下，4月货物贸易跨境收支顺差293亿美元，继续保持较高水平；服务贸易跨境收支逆差63亿美元，与一季度月均规模基本持平，居民跨境旅行支出有序恢复，但仍低于疫情前水平。

资本项下，4月外商来华直接投资继续保持净流入，外资连续两个月净买入境内证券，显示我国经济发展前景和人民币资产价值进一步提升全球投资者信心；对外直接投资和对外证券投资保持平稳有序。

王有鑫认为，4月外商来华直接投资继续保持净流入，外资连续两个月净买入境内证券，反映了外资对中国经济增长预期持续好转，开始积极增加在中国的产业布局投资，增持人民币资产，以期获得更加优异的回报。无论是在中长期投资方面还是在短期跨境投资方面，均出现了积极变化。

他还指出，去年下半年国际收支口径下的直接投资规模大幅下降，实际上反映了外资在加快调整产业链布局，不过随着中国经济加快复苏，东南亚、南亚等经济体受外需疲软影响、出口和经济下行压力加大，近期外商对华直接投资再度恢复流入，表明中国经济稳定性和市场深度获得国际投资者更多认可。

与此同时，在主要发达经济体加快收紧货币政策背景下，全球金融市场波动加剧，而中国证券市场在经济稳定复苏和稳健的货币政策带动下波动走强，从风险承担和回报率等因素综合看，人民币资产很好地发挥了国际金融市场避风港的作用。

展望下半年，王有鑫认为，市场关于美联储货币政策转向的讨论增加，美债上限问题悬而未决，美国经济下行压力加大，将伤害美元信用基础，导致美元指数继续波动回调，人民币汇率稳定性将进一步提高。

王春英表示，我国经济发展呈现回升向好态势，市场预期明显改善，经济基本面对外汇市场的支撑作用增强。随着主要发达经济体货币政策紧缩幅度放缓，有关外溢影响将逐步减弱。此外，近年来我国外汇市场韧性显著增强，市场成熟度以及市场主体理性程度不断提升，能够更好适应外部环境变化。总体来看，未来我国外汇市场平稳运行的基础依然牢固。

中银证券全球首席经济学家管涛近日在上海交通大学举办的“经邦论道”活动中发言称，今年决定人民币汇率走势的不是美元强弱和中美利差，而是中国经济基本面。总体来看，呈现双向波动、宽幅震荡的概率较大。即基准情形下，中国如预期完成“三稳”（稳增长、稳就业、稳物价）工作，经济增长达到5%左右的预设目标，人民币汇率将是宽幅震荡、略偏强势的行情。

同日，央行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告，明确要稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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