城投公司如何化债转型？这场峰会提供了这些建议

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21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道8月31日，由中新经纬主办的第十一届财经中国论坛暨新城投高质量发展峰会在京举行，城投公司后续如何化债转型是峰会讨论的一大重点。

西安开元临潼投资发展有限公司总经理王东表示，平台公司参与的大规模城市基础设施建设，匹配的是城市土地开发收益以及配套收入，这方面收入后续面临可持续性不足的问题，因此平台公司当前都面临怎么还利息、减债务、实现资金收益平衡等问题。

在城投实现资金收益平衡方面，王东给出三方面建议。第一，在城市开发放缓，且走向城市存量服务的时代，应建立受益者付费的城市服务体系，像旅游产品、消费场景等方面可以形成投资回报。第二，当前城投公司承担的利息成本比较高，应加强与金融机构合作，用长期低成本资金置换短期高成本资金，为后续逐步解决前期遗留问题争取宝贵时间。第三，当前投资缩量的情况下，更要将经济效益放在首位，政府类公益项目也要实现资金收益平衡。

财达证券副总经理、投资银行业务委员会主任胡恒松表示，从一线业务角度来看，城投公司转型大致分成三类，分别是公益性、准公益性、经营性。城投公司转型需要不停琢磨资产、收入、利润报表。有些地方比如安徽的部分城投公司拥有上市公司、做风险投资等，城投转型需要跟当地资源禀赋和人才队伍结合起来。当前区县级平台融资是收缩的，尤其是一般公共预算收入少于50亿元的地方，这个时候区县平台可以跟地级市平台报团取暖。

胡恒松表示，至于当前城投公司债务化解方面，央行未来可能给予政策支持，比如提供期限长、成本低的资金；当前还在推进新一轮地方债置换，很多地方开展了隐性债务化解试点的申报，当然如果纳入试点后续融资会受到一定限制；债务展期；AMC的介入等。未来要真正管控住地方债务规模，首先应该将债务规模与地方发展指标挂钩，比如当地GDP每年增长5%，相应的地方债务规模增长不能超过一定规模，以此来杜绝疯狂举债。

衡水建设投资集团董事长宋鸿杰表示，衡水建投2016年成立，资产规模在200亿元，体量比较小，还处在发展期。衡水建投当前负债率在50%多点，整体债务压力比较小。衡水建投成立之初经历过迷茫阶段，成立了不少公司投资了不少领域，但是整体回报率比较低。城投公司还是要回到主业上来，就是地方政府想做或者必须做，但是市场不愿意做的领域，同时要守住不赔钱的底线。

邯郸水务集团总经理杜献伟表示，邯郸水务集团是邯郸涉水方面融资、投资、建设、运营于一体化的平台公司，去年刚刚成立，本月初拿到了AA+的评级。目前邯郸水务资产状况比较优良，经营能力比较强，致力于构建围绕“水”的全产业链，在供水、排水、中水回用、水的治理等都有布局；同时还在盘活水相关资产，发展高效农田、农业设施等新增长点。城投公司是一个城市的服务商运营商，业务应该定位在服务城市上，为城市的高质量发展做好相关服务。

对外经济贸易大学中国金融交易研究中心执行主任黄希韦表示，城投公司为城市建设发展做出的贡献是有目共睹的，对于当前控制好债务风险要有信心。比如前几年天津城投出现一些违约事件、信用有所恶化，但是今年天津城投出现好的改观，利率也降下来了。在当前转型化债过程中，城投公司应多研究其他地方创新融资工具以及好的做法，比如有些公益项目可以让地方政府回购；在与金融机构打交道过程中，无论是争取新的融资还是资产证券化，都要在政策合规的前提下做好项目包装，这样才能给商业银行和投资者以信心。

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