从“走出去”到“走进去” 海外市场成上市公司业绩新引擎

从“走出去”到“走进去”，中国企业的出海模式不断升级，通过加速本地化发展，“一车带全链”式的全产业链出海图景正在形成，出海公司数量和海外收入规模持续扩大，展现出全球化布局广阔前景。

新引擎：助力业绩增长

在政策支持、技术创新及全球化战略的推动下，上市公司正加速“出海”步伐。

Wind数据显示，上市公司境外收入规模持续扩大。2605家A股上市公司在2023年半年报中披露境外业务收入，合计收入达35964.2亿元；而2024年半年报中，披露境外业务收入的公司数量增至2882家，合计收入达39977.8亿元。

拓展海外业务，成为部分上市公司业绩增长的重要引擎。久其软件在2024年业绩预告中表示，中国企业“出海潮”给公司数字传播海外营销业务带来市场机遇，促进公司全年营业收入同比增长。海普瑞在2024年业绩预告中表示，公司积极落实品牌出海战略，发挥海内外营销网络优势，主要产品依诺肝素钠制剂全球市场占有率进一步提升。

海信视像在2024年业绩预告中表示，报告期内，公司全球品牌影响力不断增强，境外销售规模持续增长。宇通客车预计，2024年实现归母净利润38.2亿元至42.7亿元，同比增长110%至135%，公司出口销量大幅提升，拉动业绩增长。

部分公司在业绩预告中表示，公司主力产品的海外销售增量显著高于国内市场，提升了公司的盈利能力。创元科技表示，子公司苏州轴承加快全球化布局，海外市场增量明显，毛利率高于国内市场。山外山表示，2024年境外收入预计将提升，海外市场为公司打开利润增长空间。

走进去：深入本地化发展

近年来，上市公司出海战略向纵深推进，从“走出去”到“走进去”，出海模式不断升级。

“本地化是海外市场拓展的关键策略。”大华股份董事长傅利泉在接受中国证券报记者采访时表示，公司通过组建本地化团队，积极融入当地市场，满足当地需求，为海外客户提供更具针对性的产品和服务。

近期，多家上市公司披露了在海外投资设立公司或建厂的消息。中国证券报记者梳理发现，仅2月以来就有盐津铺子、万集科技、华瓷股份等近10家上市公司披露了在海外设立公司的情况。

2月24日，盐津铺子公告称，为满足公司海外业务发展的需要，公司拟在泰国设立全资子公司并投资建设泰国生产基地，重点打造魔芋、薯片等核心产品的智能化生产基地，通过供应链布局进一步推动海外业务拓展。同日，万集科技也披露了投资设立韩国合资公司的进展公告。

“2024年前三季度，宁德时代海外收入占比约三成。目前公司已在海外布局多个电池工厂，以满足海外主机厂商就近配套的需求。”宁德时代相关负责人表示。

记者调研了解到，近年来，宁德时代不断加码海外业务布局。2024年12月，宁德时代宣布与全球知名汽车制造商Stellantis携手在西班牙设立合资公司。该项目是宁德时代在欧洲的第三个电池生产基地。

从产品出口到产能出海，再到本土化建设，中国企业通过构建完整的海外产业链，推动出海模式加速升级。

南山铝业2024年净利润预计同比增长30%至40%，出海模式升级成为其业绩增长的重要因素。南山铝业董事长吕正风告诉中国证券报记者：“我们的海外布局并非简单的产能出海，而是把先进的技术、工艺、管理和经验打包出海，实现全球制造，推动业务全球化布局。”

“一车带全链”式的出海图景正加速形成。“充分发挥中国产业链优势，实现配套出海，可以推动全价值链协同发展。”在罗兰贝格全球高级合伙人、亚洲区汽车业务负责人郑赟看来，在汽车主机厂出海浪潮下，汽车零部件企业也正配套在海外快速本地化布局。2025年，预计更多座舱、智驾部件企业将加快出海步伐，在东南亚、中东等地完善生态合作伙伴网络。

全球化：平滑周期风险

罗兰贝格合伙人周梦茜在接受中国证券报记者采访时表示：“经历了近20年的国际化发展，部分中国企业海外营收占比已超过50%，盈利能力还在逐步优化。国际化业务创造的利润增量空间，也在帮助企业对冲国内业务波动。”

“2002年，国内工程机械行业处于高速发展期。彼时，公司实施国际化战略，目的是利用国内外两个市场来穿越周期。后来，国内工程机械行业经历了几轮周期波动，证明公司未雨绸缪是正确的。”柳工董事长曾光安对中国证券报记者说。

“比如，2011年至2015年，以及2021年至今，行业经历了两轮下行周期，产品销量大幅下滑，但柳工业绩保持稳定增长。”曾光安表示，柳工预计2024年净利润同比增长45%至70%。

在国内商用车市场疲软背景下，出口也为众多商用车企业带来第二增长极。福田汽车、宇通客车、中国重汽等纷纷深耕海外市场。

福田汽车副总经理巩海东对中国证券报记者表示，加速拓展海外市场，提升海外市场份额，推进全球化布局，是福田汽车未来发力的重要方向。

宝通科技相关负责人表示，目前游戏行业的竞争日益激烈，出海发展已经成为游戏公司的必然选择。出海能助力游戏公司打破国内市场的局限，拓展版图，触达海量潜在用户，实现业务的持续增长。

然而，需要看到，目前中国企业在出海能力和治理体系方面仍然存在短板。

对此，周梦茜表示，目前中国企业的本地化全工艺生产能力尚在建设中，海外本地化投资所需的经验还在积累中。兼顾供应链出海和本地化采购的供应链体系尚在搭建。

在曾光安看来，目前中国工程机械企业在全球的覆盖面很广，但要成为真正的全球化企业，加大全球价值链布局、提升全球化经营理念、完善全球化经营体系至关重要。

不过，中国企业在全球化道路上势头不减。如今，大华股份已在海外设立69个境外分支机构，产品畅销全球180个国家和地区。福田汽车已在泰国、印尼、巴西、墨西哥等国家布局生产基地。柳工拥有30余家海外子公司和机构、4大海外制造基地、300多家经销商，为170多个国家和地区提供产品和服务。

徐工集团董事长杨东升在接受中国证券报记者采访时表示：“国际化一直是我们发展的主战略之一。如今，徐工集团已形成产品出口、海外建厂、跨国并购和全球协同研发四位一体的国际化发展模式。”

为提升品牌国际影响力，今年以来，A股多家上市公司密集筹划H股上市事宜。2月以来，三一重工、晶澳科技、杰华特纷纷披露相关公告。2月11日，宁德时代正式向香港联交所递交发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请。“香港上市，能帮助宁德时代进一步融入全球市场，吸引更多海外潜在客户或合作伙伴。”业内人士表示。

盐津铺子表示，公司通过供应链布局进一步拓展海外业务。通过深化全球产业链协同创新与资源融合，公司将全面激活海外业务增长动能，提高公司市场竞争力和品牌知名度，打造新的增长曲线，进一步巩固并提高公司的行业地位。罗兰贝格报告指出，国际化不仅是对销量的简单追求，更是企业对标“世界一流”、发展新质生产力、实现跃迁式成长的重要路径。

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