5月27日，“品牌特卖”电商平台唯品会，公布了2020年第一季度财报。财报显示，一季度，营收187.9亿元，归属于股东净利润为6.848亿元。至此，唯品会已经实现连续30个季度盈利。

在电商行业，唯二保持持续盈利的企业就是阿里和唯品会。持续盈利能力也曾为唯品会的股价带来疯涨，2014年市值超200亿，一度成为电商平台中的第三。如今，阿里遥遥领先，京东拼多多争第二，活跃买家数2960万的唯品会早已掉出一线。

在疫情笼罩的第一季度，各个企业都受到一定的冲击，而唯品会依旧保持连续盈利三十季度，唯品会仿佛自带“盈利血液”，永远不会亏损。唯品会的盈利从何而来？“品质特卖”立身的唯品会存在哪些危机呢？

一、“盈利血液”从何而来

唯品会连续盈利三十季度，这与大众印象中经常烧钱亏损的互联网企业有些不同。京东近年才开始盈利，拼多多烧钱做百亿补贴仍在亏损，唯品会早在2012年就实现了盈利，它的盈利能力从何而来？

1、自带“盈利”属性

唯品会立身于“品质特卖”，而“特卖”本身就是一个带着盈利属性的模式。唯品会主要经营服装、美妆和母婴等高毛利商品，这些高毛利商品让唯品会的毛利率保持在20%以上。

一季度受疫情影响，唯品会的主营业务受到打击，毛利率稍微下降。2020年Q1毛利润为36亿元，相比去年同期44亿元，毛利率由20.4%下降至19.2%。但相比于京东2020年第一季度15.4%的毛利率，要高很多。

2、节流以降成本

虽然一季度毛利率下降，但唯品会凭借其强大的费用管控能力，保持了盈利。理财之道，不外开源节流。节流是唯品会盈利的关键。

唯品会一季度成本为151.75亿元，较上年同期的169亿元下降10%，较上一季度的223.18亿元下降32%。一季度总运营费用30亿元，相比去年同期36亿元，总运营开支率从16.9%下降至15.9%。