现代快报讯（新闻记者 谷伟）《中国好声音》的制片方灿星文化此前升级招股说明书，拟最后的冲刺创业板上市。做为国内综艺节目的头顶部制做公司，这2年，灿星文化的销售业绩却出現很大的起伏。2018年，公司主要经营的业务收益降低19.78%，2019年尽管营业额有一定的回暖，纯利润却下降23%。销售业绩起伏身后，一方面是这2年网络综艺兴起、电视台节目综艺节目市场占有率下降，另一方面也与公司一部分节目因生命期缘故收益降低相关。

巨头黎瑞刚隐藏台前幕后

上海市灿星文化文化传媒股份有限公司公司（通称灿星文化）创立于2006年，此次拟在创业板上市，融资15亿人民币，用以填补综艺节目节目制做资金成本新项目。

招股说明书显示信息，公司控股股东为田明、金磊、徐向东、中国人文化天津市的相互操纵。在其中，田明、金磊、徐向东为公司的关键高管，中国人文化天津市为中国人文化产业链基金投资的实行事务管理合作伙伴。

那样的操纵方式在A股公司中比较少见。依据招股说明书，田明、金磊、徐向东、中国人文化天津市根据协议书相互操纵61.68%的投票权。田明立即持仓1.48%，间接性持仓56.34%。

事实上，灿星文化在开设之初，与尊称“黎叔”的中国人文化老总黎瑞刚拥有 紧密联系。从公司原名灿星比较有限刚开始，黎瑞刚就出任公司老总，直至2018年3月才辞去，由田明继任。

现如今黎瑞刚尽管在灿星文化不拥有一切股权，但公司控股股东之一的中国人文化天津市，法人代表依然是“黎叔”。而老总田明、执行董事金磊等平均源于上海文广集团公司，与黎瑞刚颇有并集。

灿星文化的公司股东榜上也是名牌汇集，不仅有阿里巴巴创业投资的影子，腾讯qq音乐主打产品的锣鼓喧天歌曲也一同亮相，二者各自为第七和第九控股股东。天眼查信息显示信息，灿星文化从2011年刚开始亲身经历四轮股权融资，全新一轮是2018年7月，获阿里巴巴网和腾讯qq音乐的3.6亿人民币战投。

网络综艺冲击性，销售业绩大幅度起伏

2012年，灿星文化制做的《中国好声音》在浙江电视台开播，自此又相继打造出了几款原創综艺节目节目，如《中国好歌曲》《蒙面唱将猜猜猜》《这！就是街舞》《这！就是原创》等。

但近些年，综艺节目销售市场却出現了转变。受自然环境趋冷、观众们分离、人才外流等要素危害，电视台节目综艺节目生产量不断下降。网络综艺节目在经历“逆势而上”后，刚开始踏入平稳发展期，进到特色化、大制做的发展趋势环节。

这几年，公司销售业绩也出現了很大的起伏。招股说明书显示信息，2017年到2019年，公司各自完成营业额20.58亿人民币、16.53亿人民币、17.33亿人民币，完成纯利润4.55亿人民币、4.5亿人民币、3.45亿人民币。

开户灿星文化近三年销售业绩，新闻记者绘图。数据来源：公司招股说明书

公司表明，2018年主要经营的业务收益降低19.78%，主要是內容制做及经营收益降低引发。一方面，2018本年度公司聚焦点头顶部综艺节目，在优点节目上深耕细作，并对盈利奉献相对性较小的节目开展了精减，因而年度节目开播总数较去年降低；另一方面，公司第一次试着非常网络综艺，《这！就是街舞》 第一季、《即刻电音》两种节目采用了更加稳进的委托承制方式，收益奉献相对性较小。而2019年纯利润降低的关键缘故，则是受视频平台的节目受权额度降低及网络综艺招商合作经营规模尚不做到台综水准的危害，综合毛利率较去年降低。

灿星文化表明，受制造行业发展趋向等要素的危害，公司销售业绩近些年遭受了一定的危害，但已积极主动调节业务流程合理布局，切合行业发展。在维持公司原来电视台节目头顶部综艺节目优点的状况下，与视频平台的协作逐渐深层次。但是公司也表明，网络综艺节目的制做、发售、市场销售等都是有自身的特有性，营运能力现阶段和公司制做的受欢迎电视台节目综艺节目节目比还存有一定差别。伴随着网络综艺销售市场的进一步发展趋势，公司仍遭遇着不可以探寻出融入新的销售市场方式造成 经营状况和营运能力下降的风险性。

“好歌声”还能火多长时间

特别注意的是，虽然公司也有《蒙面唱将猜猜猜》《中国达人秀》等系列产品节目，近年来还相继开发设计了《这！就是街舞》《即刻电音》《这！就是原创》《一起乐队吧》等新的大致量综艺节目节目，但《中国新歌声》《中国好声音》系列产品节目在现阶段公司收益中的占有率仍较高。2017年到2019年，《中国新歌声》《中国好声音》节目制做收益占全年收入的占比各自为32.33%、32.96%及26.67%。公司表明，假如将来市场环境等环境因素出現转变造成 该系列产品节目没法一切正常制做和开播，而公司又沒有制做出能够 取代其工资水平的新节目，将会造成 公司的经营业绩降低。

公司表明，近年来歌曲受权及衍化业务流程维持了优良的增长势头，该业务流程利润率高，是将来公司关键的赢利点之一。