作者 | 尹太白

责编 | 冯羽

出品 | 子弹财经

尽管背靠微信和QQ两大流量池，且手握海量版权，但腾讯音乐的日子并不好过，其最新财报也透露了集团净利润下滑的迹象。

近日，腾讯音乐发布了2020年第一季度财报，报告期内腾讯音乐的营收为63.1亿元，同比增长10.0%。仅仅是从字面上来看，腾讯音乐的确保持了10%的营收增速，但这一成绩相较去年明显大幅放缓。

综合2019年四个季度的财报数据，腾讯音乐从第一季度到第四季度的营收分别为57.4亿元、59亿元、65.1亿元和72.9亿元，同比增速分别为39.4%、31%、31%和35.1%，而在2018年第四季度其同比增速更是达到了50.5%。相比之下，腾讯音乐在2020年第一季度的营收增速远远低于此前各季度的表现。

净利润也陷入了和营收一样的尴尬境地。一季度财报显示，腾讯音乐的归属于公司股东的净利润为8.87亿元，同比下降10%。而在2019年第一季度，归属于公司股东的净利润为9.87亿元，同比增长17.4%。

对于净利润下滑，腾讯音乐回应称主要是因为营业成本飙升所致。反映在财报中，就是其营业成本从去年同期的37.0亿元增长至43.3亿元，同比增长17.0%。

然而，在营业成本增速远超营收增速的背后，有两个危机正渐渐浮出水面。

当前，腾讯音乐的两个危机：一是月活跃用户增长见顶，二是版权优势变成负累。

一季度财报数据显示，腾讯音乐在线音乐服务的移动月活跃用户为6.57亿，较去年同期的6.54亿同比增长了0.5%。但综合前几个季度的财报数据来看，腾讯音乐的月活用户一直徘徊在6.4亿到6.6亿之间，增长极为乏力。

尽管腾讯音乐坐拥6.57亿月活跃用户，旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三大品牌，但用户付费的意愿却并不强烈，而这种不强烈的意愿可以通过数据对比轻松表现出来：截止2020年3月31日，腾讯音乐的在线音乐付费用户为4270万，虽然同比猛增50.4%，但无法回避是，其付费用户仅占月活跃用户的6.49%。