天天视点！“药明系”等CXO股东、高管争相套现｜公司观察

主要股东和高管趁市场反弹就“卖卖卖”，在虎年交易的最后阶段，发生在CXO（医药研发生产外包）这个公募基金扎堆重仓的行业。

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这其中就包括了CXO的几家龙头公司：药明康德（603259.SH）、药明生物（02269.HK）、凯莱英（002821.SZ）、泰格医药（300347.SZ）等。

有业内人士认为，CXO目前因为机构报团，市场定价依然处于“泡沫化”阶段，这种大幅度减持会继续压制CXO板块。而近日披露的公募基金2022年四季报则显示，多位明星基金经理对这些减持消息选择了“无视”，在去年第四季度继续大幅加仓。

“药明系”遭遇大股东大幅减持

岁末年初这一波CXO的股东、高管减持热潮，最大手笔来自“药明系”的两家公司。

1月17日，药明生物公布主要股东WuXi Biologics（实际控制人李革持股）配售5600万股，相当于已发行股本的1.3%，配售价为每股71港元，套现大约39.8亿港元。配售完成后，WuXi Biologics持有的公司股权将由已发行股本总额约15.14%减少至13.82%，将继续为药明生物主要股东。消息公布当日，药明生物股价大跌超过6%。

2023年1月18日，药明康德公告称，收到相关股东发来的告知函。截至当日，减持股东已通过集中竞价方式减持公司A股2959.15万股，占截至2023年1月18日总股本的 0.9997%，通过大宗交易方式减持公司A股3539.87万股，占截至2023年1月18日总股本的1.1959%，前述累计减持公司A股6499.03万股，占公司截至2023年1月18日总股本的2.1956%，本次减持计划已实施完成。

早在2022年11月25日晚间，药明康德发布公告称，因自身资金需求，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东（下称“实际控制人”），拟合计减持不超6500万股，即不超过公司总股本的2.2%。

1月17日晚间，凯莱英发布公告，公司于近日收到持有公司5%以上股份的股东ASYMCHEM LABORATORIES,INCORPORATED出具的告知函，获悉ALAB近期以大宗交易方式合计减持公司股份500.49万股，占公司股本总数比例为1.35%。

泰格医药则称，公司高管ZHUAN YIN在1月16日和19日分别减持6万股和1万股，股价都在125元以上。这个减持操作是在泰格医药大幅回购之后。此前截至2022年12月30日，泰格医药以集中竞价交易方式累计回购公司股份390.98万股，累计回购的股份数量占公司总股本的比例为0.4481%，最高成交价为102.39元/股，最低成交价为79.095元/股，成交总金额为3.7亿元（含交易费用）。

明星基金经理加仓

虽然上述几家CXO龙头上市企业，在2022年较早时间就已经公布了减持计划，但并没有阻挡明星基金经理们对这些公司的追捧。

相对大股东减持，“顶流”明星基金经理选择了彻底“忽略”，实际操作却是继续加仓。2022年基金公开信息显示，葛兰管理的中欧医疗健康混合（003095）在第二季度、第三季度、第四季度分别加仓了190万股、65.71万股和74.64万股，四季度末持股增加到6263.15万股，占流通股本比例2.45%；朱少醒管理的富国天惠成长混合（161005）也在第三季度、第四季度分别加仓了160万股、40万股，四季度末持有1200万股。

浙商证券分析师孙建在1月11日发布关于药明康德的研究报告称，前期实际控制人持续减持，投资者担心实际控制人有进一步减持预期，认为减持是对行业未来发展趋势的担忧。基于公司领先且独特的商业模式，在获单以及业绩可持续性上具有超预期可能性，公司市占率天花板有望持续提升，参考可比公司估值、以及未来3年公司主业领先的高增速趋势判断，维持“买入”评级。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者表示，药明康德在美股私有化回归内地和香港IPO后，一直维持非常高的业绩增速，目前依旧处于机构抱团状态，仍处于一个泡沫较大的定价阶段，大股东的减持是划算的。

奶酪基金投资经理胡坤超认为，前期由于CXO上游生物医药行业的融资数据在今年出现下滑，市场对行业后续业绩增速存在担忧。此外，部分企业短期受益于新冠相关订单，市场担心业绩在近年出现高基数，后续难以持续，因此对CXO板块整体短期信心偏弱。

有公募基金人士向第一财经记者表示，一般来说公司大股东和高管的持仓变动，并非公募基金投资决策的主要考虑因素，事后看的话这些增减仓也未必是好时机，这些持仓变动未必代表公司价值变化，基金经理主要还是关注基本面变化。

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