摘要： FATF"旅行规则"的适用阵痛：市场分化

金融行动特别工作组（FATF）“旅行规则”的推出在赋予各国监管部门更多监管权限的同时，也对加密货币交易所施加了更多的义务。有人担心这种过度的监管可能会分化加密货币交易空间，那些游离在监管范围之外的加密货币交易将组成一个“灰色市场”，在这个市场中，加密货币将会以更低的价格进行交易，并形成自己的受众群体。

那么这种“灰色市场”在将来能否实现有效的规制，其走向如何引发了人们的关注与探讨。

旅行规则

“旅行规则”最早由美国金融犯罪执行网络(Fincen)于1996年提出，作为美国所有金融机构“反洗钱”标准的一部分。2013年3月，该规则被扩大到适用于加密货币交易所。

金融行动特别工作组（FATF）作为政府间组织，致力于打击洗钱和恐怖主义融资活动。其在加密货币的许可和监管方面提出了类似的“旅行规则”，要求所有司法管辖区内的加密货币交易所都要履行“KYC（了解你的客户）”义务，以识别资金的发起人和受益人，同时规定虚拟资产服务提供商或VASP必须共享发送方（发起方）和接收方（受益方）超过特定阈值的加密货币交易中的信息，并妥善保管相关信息以便当局进行洗钱及恐怖主义融资审查。

目前，FATF的“旅行规则”已在美国、欧洲和亚洲部分地区得到了转化性适用。

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规则适用间隙为市场分化提供可能

“旅行规则”想要实现更广泛的适用，可能还需要几年时间，而这一时间间隙为“灰色市场”的形成提供了可能。

在探讨金融行动特别工作组（FATF）"旅行规则"的影响时，Bakkt总裁Adam White表示：

"我们将看到加密货币领域的分叉，将看到白色的加密货币，也将看到灰色的加密货币，这些不同形式的加密货币很可能会以不同的价格进行交易。"