兴业证券首席策略分析师张启尧：“涨价”反映景气上行 将成今年投资主线 当前热门

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2026年以来，“涨价”成为资本市场上一条最重要的交易线索。春节长假后，涨价概念股走势强劲，如化工、有色等板块领涨大盘。

对此，兴业证券首席策略分析师张启尧表示，年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关，涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。“往后看，‘涨价’作为‘景气’的代名词和决定风格扩散的核心因素，有望成为今年最重要的一条主线，全年对于‘涨价’这一逻辑需要充分重视。”他表示。

张启尧分析称，一方面，涨价作为反映业绩改善和景气上行的最直接、最显性的信号，交易涨价本质上就是在交易景气。随着今年盈利上升为决定大势和结构的主要矛盾，一旦涨价线索扩散成为各个行业的共性、成为“景气”的代名词，将会被市场当作全年的一个核心线索去交易。另一方面，PPI上行对于市场风格的影响不容忽视。涨价作为顺周期景气回升的重要信号，如果今年价格回升能够顺利验证，市场风格扩散至顺周期也将更加顺畅。

节奏上，张启尧认为，3月和4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证，涨价作为当前企业盈利回升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被当成一个核心线索去轮动、交易。

张启尧分析称，综合多维度因素，电新（电池、电网设备）、机械（工程机械、专用设备、通用设备、自动化设备）、TMT（电子、通信、游戏）以及创新药、新消费、造船、商用车、汽车零部件、化学制品等细分方向均存在确定性较强的出海机会。

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