鹰派立场冲击债市 新兴市场信贷风险持续飙升

(资料图)

智通财经APP获悉，由于交易员急于平仓他们对降息预期的押注，这场始于股市、并在本月蔓延至汇市的新兴市场抛售，如今已波及债市。

周四，20个新兴经济体的平均违约对冲成本上升，有望创下2022年6月以来的最大单月增幅。由于对亚洲大陆增长前景的担忧，亚洲领跌美元债市和外汇市场。匈牙利、罗马尼亚和巴基斯坦的本币债券收益率飙升幅度最大。

在早前公布的美联储会议纪要中，交易员获得了两个信息：第一，大多数美国政策制定者倾向于继续加息，第二，无论利率走向如何，这个全球最大经济体的量化紧缩都将持续下去。这似乎表明，这种鹰派立场已经压垮了一种已经失去一些吸引力的交易——以宽松周期开始为前提，持有长期债券和以利率为基础资产的头寸——的最后一根稻草。

Ambrosia Capital Ltd.固定收益分析师Richard Segal表示：“虽然某些的新兴国家有一定的宽松空间，但其他国家的操作空间并不大。通胀率虽然已经有所下降，但仍远高于央行的目标，并且，一些重要国家的季度GDP增长率仍有望高于零。”

覆盖发展中国家的信用违约掉期指标在周四上升至216个基点，使本月的涨幅达到25个基点。匈牙利10年期国债收益率周四跃升16个基点，有望创下自2月份以来的最大单月涨幅。这个东欧国家目前已陷入了深度衰退，但全球货币环境的收紧减少了其降息的空间。

菲律宾以美元计价的证券在新兴市场同行中跌幅最大，此前菲律宾央行发表了鹰派言论，同时维持利率不变，并上调了通胀预期。由于美元短缺迫使工厂停产，巴基斯坦债券收益率出现飙升;在本周数据显示突尼斯经济陷入季度萎缩后，该国的失业率也有所上升。

尽管降息押注减弱重创了债券，但套利交易潜力重燃，为面临美元复苏的货币提供了缓冲。尽管有报道称俄罗斯央行不会采取资本管制措施，但作为当前全球波动最大的货币，卢布近日在主要货币中表现最好。

南非电力危机正在缓解的迹象提振了南非兰特。在南非电力部长Kgosientsho Ramokgopa表示，未来几个月将向电网增加4700MW的电力后，南非兰特从连续四天的下跌中企稳。此前，该国的轮流停电被策略师指责为打压南非兰特的最大单一因素。

在惠誉评级将厄瓜多尔的信用评级下调一级至CCC+，比投资级低七个等级之后，厄瓜多尔将成为美洲市场开盘时关注的焦点。评级下调之际，选民们正准备周日前往投票站，选出总统、国会，并就可能阻碍石油开采和勘探的公投做出决定。

标签：