第二产业支撑一季度GDP增速，3月消费和出口回落｜高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2022年4月19日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.80，相比一周前下降0.12，达到2020年以来除春节期间外最低值。在截至4月19日的一周里，“沿海煤炭运价指数”下降0.29至基点下方，其余正向指标也有不同程度的下降。

本周钢铁价格回升，唐山钢坯价格在截至4月19日的一周上涨了1.27%，过去一个月上涨了1.48%，较去年同期下降了3.43%。水泥和煤炭价格继续下降，水泥价格指数在截至4月19日的一周下降了0.22%，过去一个月下降了0.71%，较去年同期上涨了11.31%。动力煤价格过去一个月下降了0.27%，较去年同期上涨了25.38%。

截至4月19日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为100亿元。银行间隔夜利率在截至4月19日的一周下跌48个基点，过去一个月下跌70个基点，较去年同期下跌81个基点。七天回购利率过去一周下跌了15个基点，过去一个月来下跌28个基点，较去年同期下跌40个基点。

4月19日，国家统计局公布第一季度国内生产总值为270178亿元，同比增长4.8%，较去年第四季度增速加快0.8个百分点；经季节调整后，环比增长1.3%，较去年第四季度增速放缓了0.2个百分点。

分产业看，一季度一、三产业GDP分别同比增长6.0%和4.0%，增速分别较去年第四季度放缓了0.4和0.6个百分点；第二产业同比增长5.8%，增速较去年第四季度加快了3.3个百分点，是一季度GDP同比增速加快的主要动力。从月度数据来看，第二产业增长也在放缓，1-3月规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较1-2月放缓了1.0个百分点。其中，制造业及电力、燃气及水的生产和供应业GDP增速放缓在一定程度上与原材料价格上涨和疫情散发等因素有关。

消费方面，一季度社会消费品零售总额为108659亿元，实际同比增长1.3%。其中，3月社会消费品零售总额为34233亿元，同比下降3.53%，增速较1-2月放缓了10.23个百分点。按消费类型来看，受疫情影响，3月商品零售与餐饮收入同比分别下降2.11%和16.38%，增速较1-2月均有放缓，对一季度的社会消费品零售和GDP增速产生了一定影响。

投资方面，一季度全国固定资产投资为104872亿元，同比增长9.3%。虽然1-3月累计同比增速较1-2月放缓2.9个百分点，但增速依然保持在较快的水平上，较2019年平均增速高出近三分之二。其中，1-3月一、二、三产业同比增速分别达到了6.8%、16.1%和6.4%，对一季度经济起到了支撑作用。

出口方面，根据海关总署的数据，一季度出口金额为8209.21亿美元，同比增长15.78%，增速较去年第四季度放缓了7.15个百分点。

二、一周数据（2022.4.13-2022.4.19)

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

第二产业

航运

房地产市场

4、居民部门

5、全球视角

文 | 马绍之 第一财经研究院研究员

李嘉怡 实习生

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