天天播报:南财快评：负债成本调降信号突出，实体经济有望继续修复

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据部分媒体，自下周一（15日）起银行协定存款及通知存款自律上限将下调，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限下调幅度为30BP，其他金融机构降幅为50BP。

协定存款是指客户通过与银行签订《协定存款合同》，约定期限、商定结算账户需要保留的基本存款额度，由银行对基本存款额度内的存款按结息日或支取日活期存款利率计息，超过基本存款额度的部分按结息日或支取日人行公布的高于活期存款利率、低于六个月定期存款利率的协定存款利率给付利息的一种存款。

协定存款是企业客户日常资金在银行账户上的一种灵活运用，本质上是活期存款。但由于企业存款数额较个人客户更高，银行便对企业客户保有较高额度的存款进行一定的利息奖励。简单地说，银行和企业进行协定留存额度的约定。对协定留存额度以内的存款，按活期存款利率计息，超过协定留存额度之外的存款，按高于活期存款的利率单独计息。

通知存款类似于协定存款。银行以较高利息换取存款人必须预先通知银行方能提取的存款。通知存款通常不具备固定期限，同时兼有活期存款与定期存款的性质。通知期限为1日、7日两种。无论是协定存款，还是通知存款，都牺牲了企业客户对存款的支取灵活性，但都较普通的对公存款有更高的利率。因此，协定存款和通知存款都成为商业银行在揽储竞争种

根据人民银行网站显示，上一次协定存款和通知存款的基准利率调整，可追溯到2015年10月。协定存款基准利率为1.15%，通知存款基准利率为0.8%（1天）和1.35%（7天）。在实际操作时，各家银行确定的协定存款和通知存款利率水平会有所不同。例如，六大行1天和7天的通知存款挂牌利率均分别为0.45%、1.0%，协定存款利率为0.9%。但部分银行最高的通知存款利率可以高达1.75%，部分中小银行可以将协定存款利率定到1.9%。

在2022年人民银行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制后，商业银行存款利率的市场化程度有所提高。去年三季度，国有大行普遍调降存款利率。近期，部分股份行、城商行和农商行也跟进降低存款利率。此次协定存款及通知存款自律上限下调，与此前的存款利率调降一脉相承，旨在降低存款利率水平，减少银行无序竞争，稳定银行负债成本，维护银行净息差水平，从而增强金融对实体经济支持的可持续性。

按照人民银行最后一次披露的数据，协定存款和通知存款在2014年11月规模约为1.7万亿，仅占全部存款的1.4%左右，占比和规模都较低。因此，此次调降的信号意义更强，主要指向防范空转套利。综合银行负债成本调降的各项措施来看，银行负债成本的下降较为明确，进一步释放了银行支持实体的空间。在通胀水平继续回落，金融信贷和进出口数据都有较为突出的可持续修复情况来看，银行净息差空间的打开为此后政策发力提供了空间。实体经济也有望继续保持较强修复进程。

（作者系中国建设银行金融市场部研究员）

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