京东收购德邦66.5%股份，持续重投资物流

在外界围观许久后，京东收购德邦一事尘埃落定。

3月11日，德邦发布关于控股股东筹划控制权变更的提示及复牌公告，表示公司股东与京东旗下的京东卓风签订相关股份转让协议等交易文件，合计将受让公司93862533股。京东卓风将而间接控制德邦控股所持有的66.5的%股份。

同时，德邦将于3月14日复牌。2月28日，德邦发布重大事项停牌公告，表示德邦控股正在筹划与股权结构变动相关的重大事项，引发外界对于收购的讨论。

德邦表示在停牌期间，交易各方就德邦控股股权结构变动相关事项进行了进一步沟通协商，尚未签署相关交易协议，所以在3月2日、3月7日宣布继续停牌。截至发稿，德邦股价为12.66元，处于两年来的低位。

对于德邦寻求收购的原因，物流行业专家杨达卿向第一财经表示，德邦从零担快运跨界快递以来，面临诸多竞争压力，一方面作为核心优势的零担快运难以形成领先优势，被顺丰、安能等不断赶超；另一方面，跨界进入的大件快递业务并未建立实质性行业地位。

从业绩看，德邦去年面临较大压力。1月29日，德邦发布了2021年年度业绩预减公告，公告显示德邦2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比，预计减少3.781亿元至4.91亿元，去年同期归属于上市公司股东的净利润为5.64亿元。同比减少67.00%至87.00%。

对于净利润的大幅下滑，德邦在公告中表示业绩预减主要受外部环境及内部经营策略调整影响。外部环境方面，宏观环境整体景气度有所下降以及大件运输领域竞争加剧使得公司收入增速放缓，且全年油价处于高位对利润产生不利影响。内部策略方面，公司基于长期布局持续加大资源投入，成本、费用阶段性承压。

对于收购后的影响，杨达卿表示快递和快运企业的发展都在向生态圈协同发展，无论快递还是快运企业，要做大都有赖于强商流做生态支撑，这是顺丰、百世、中通在快运市场发展迅速的基础之一。德邦长期未构建类似顺丰的闭环商业生态，也未像百世、中通等依托与阿里系合作，逐步吸附商流资源，存在生态被动的情况。与京东合作后，能获得稳健商流支持。

对于京东而言，京东长期以来的优势在仓配一体化的能力，“运”的能力还不充分，随着京东物流要构建一体化供应链服务能力，需要在干线快运上强化自主资源，投资德邦物流能实现快运业务规模的快速赶超。德邦物流是中国零担快运市场的优质资产，目前，在快运市场的营收规模仅次于顺丰位于行业第二。京东物流如顺利投资德邦，或加速构建全系列的综合物流服务能力，保障更多场景的物流服务，也为实现一体化供应链服务夯实基础，进而不只是影响快递和快运市场格局，也将影响供应链服务市场格局。

京东持续加强物流方面的布局。3月10日，京东物流发布财报，财报显示京东物流2021年经调整后的Non-IFRS（非国际财务报告准则）净亏损为12.3亿元，上年同期则盈利17.9亿元。

虽然物流持续亏损，但京东持续投资。2月25日，京东宣布完成对达达的股份增持，交易完成后，京东将持有达达约52%股份。

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