2月能源价格推动CPI走高，PPI环比回升｜高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2022年3月8日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.13，相比一周前上升0.01。3月第一周里，主要分项指标与前一周变化趋势相同，“30城市商品房销售指数”近两周累计下降0.22，“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”累计上升0.55和0.40。

二、周度形势总体判断

本周钢铁和水泥价格均在上升，唐山钢坯价格在截至3月8日的一周上涨4.57%，过去一个月上涨3.44%，较去年同期上涨8.82%。水泥价格指数在截至3月8日的一周上涨了0.83%，过去一个月上涨了0.45%，较去年同期上涨了17.29%。煤炭价格延续下降趋势，动力煤价格过去一个月下降了1.99%，较去年同期上涨了28.03%。

截至3月8日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为10000亿元。银行间隔夜利率在截至3月8日的一周上涨25个基点，与过去一个月持平，较去年同期上涨36个基点。截至3月8日，七天回购利率较一个月前下降6个基点，与过去一周及去年同期保持同一水平。

国家统计局公布了2月份物价数据。从环比来看，2月CPI增长0.6%，较上月增速加快0.2个百分点；核心CPI增长0.2%，较上月增速快0.1个百分点；其中，食品价格环比与上月增速相同，均为1.4%；受俄乌局势影响，国际能源价格走高，推动CPI环比上升。从同比来看，2月CPI增长0.9%，与上月增速持平，其中，消费品价格增速较上月加快0.3个百分点至0.7%，而服务业价格则放缓0.5个百分点至1.2%。

2月工业品价格开始回升。从环比来看，2月制造业需求回升，工业生产者出厂价格指数和购进价格指数分别上涨0.5%和0.4%，较上月增速分别加快了0.7个百分点及0.8个百分点。具体来看，生产资料PPI环比较上月增速加快0.9个百分点至0.7%。其中，采掘工业及加工工业价格连续3个月的下降均在2月终止；原材料工业价格则延续了上月的上升趋势。从高频数据来看，2月下旬更多种类的流通领域重要生产资料价格环比上升。另一方面，生活资料PPI也开始回升。2月生活资料PPI环比增长0.1%，此前两个月PPI环比涨幅均为0%。从同比来看，2月工业生产者出厂价格指数和购进价格指数分别上涨8.8%和11.2%。

三、一周数据（2022.3.2-2022.3.8)

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

第二产业

航运

房地产市场

4、居民部门

5、全球视角

作者:马绍之/第一财经研究院研究员

李嘉怡/实习生

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